Prévia da inflação: IPCA-15 sobe 0,62% em maio, com alta em alimentos e conta de luz

O IPCA-15, considerado a prévia da inflação oficial do país, apresentou alta de 0,62% em maio, acima da expectativa do mercado (+0,57%). No acumulado em 12 meses, o indicador avançou 4,64%, ultrapassando o teto da meta inflacionária e superando as projeções de 4,60%.

Setores com maior impacto no IPCA-15

Dos nove grupos que compõem o índice, oito registraram variação positiva. A maior alta veio, novamente, de Alimentos e Bebidas (+1,46%), refletindo os preços dos alimentos ainda em tendência de alta, embora com desaceleração frente a abril.

O grupo de Saúde e cuidados pessoais também contribuiu de forma relevante para a alta do índice (+1,05%), influenciado pela autorização do reajuste de até 3,81% nos preços dos medicamentos e pela alta de +1,60% em higiene pessoal.

Outra pressão relevante veio de Habitação, refletindo o aumento da energia elétrica residencial. Em maio, passou a vigorar a bandeira tarifária amarela, com cobrança adicional de R$ 1,885 a cada 100 kWh consumidos, além de reajustes tarifários em algumas cidades.

Por outro lado, o grupo Transportes, que vinha pressionado pelos combustíveis, recuou -0,33%, em função das quedas no etanol, óleo diesel e gasolina.

A difusão, que mede o percentual de itens com aumento de preços, avançou de 65,1% em abril para 67,0% em maio, acima da média histórica do período.

Comportamento dos Serviços e Núcleos da Inflação

A inflação de Serviços acelerou de +0,07% para +0,49% frente ao mês anterior. Os Serviços Subjacentes acompanharam o movimento, subindo de +0,45% para +0,54%, acima da média histórica para o mês, acumulando alta de +5,43% em 12 meses.

A média dos cinco núcleos de inflação também acelerou, saindo de +0,44% para +0,50% no mês, acima da média histórica. Em 12 meses, o grupo avançou 0,09 ponto percentual (p.p.), atingindo +4,39%.

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Análise econômica e perspectivas para inflação

Apesar de o resultado de maio ter vindo abaixo do registrado no mês anterior, trata-se do maior IPCA-15 para um mês de maio desde 2016. Além disso, a dinâmica segue desfavorável, com o índice cheio acima do teto da meta.

A média dos núcleos e os serviços subjacentes, importantes balizadores da trajetória de preços, aceleraram e vieram acima da média histórica. Somado a isso, a inflação de alimentos segue pressionada e ainda pode ser impactada pelo “Super El Niño”.

Também vale destacar que a guerra no Oriente Médio ainda não teve uma solução definitiva. Essa combinação de fatores deve continuar pressionando a dinâmica de preços e, possivelmente, a trajetória dos juros.