XPML11 anuncia aquisição de participações em cinco shoppings premium
XPML11 assinou MOUs para adquirir participações em cinco shoppings premium, incluindo Pátio Higienópolis e ativos da Iguatemi, com fatias entre 7% e 23,96%
O XPML11 comunicou ao mercado a intenção de adquirir participações em cinco shopping centers premium, por meio da assinatura de MOUs.
A transação envolve 9% do Shopping Pátio Higienópolis (SP), adquirido do portfólio do BBIG, além de quatro participações do portfólio da Iguatemi: 9% do Iguatemi Alphaville (SP), 23,96% do Iguatemi Ribeirão Preto–SP, 18% do Iguatemi São José do Rio Preto (SP) e 7% do Shopping Praia de Belas (RS).
XPML11 compra participações em shoppings: valores da transação
O valor total da transação é de R$ 608,6 milhões, a ser pago da seguinte forma:
(i) R$ 78,62 milhões à vista;
(ii) R$ 359,28 milhões por meio da entrega de cotas do próprio XPML (troca de cotas); e
(iii) R$ 60,86 milhões em até 12 meses e R$ 109,89 milhões em até 24 meses, ambas as parcelas corrigidas pelo CDI.
Como a transação ainda está sujeita à aprovação do CADE e ao cumprimento de outras condições precedentes, o Fundo não divulgou, neste momento, informações adicionais sobre indicadores operacionais ou impactos detalhados no portfólio. Manteremos nossos assinantes atualizados conforme novas informações forem divulgadas.
Minha visão
Recentemente, o XPML realizou a maior alienação do seu portfólio ao vender participações em nove ativos para o novo fundo da Riza. Em sua maioria, eram shoppings nos quais o Fundo detinha participações menores e cuja performance, na média, ficava abaixo dos indicadores do portfólio consolidado.
Essa leitura é importante porque ajuda a entender o racional por trás do movimento atual: ao mesmo tempo em que “enxuga” a carteira, ao se desfazer de ativos menos estratégicos, o XPML abre espaço para recompor o portfólio com participações em empreendimentos de altíssima qualidade, como Pátio Higienópolis e os shoppings da plataforma Iguatemi, o que tende a elevar a qualidade média do portfólio e melhorar seus indicadores operacionais ao longo do tempo.
Vale lembrar que já analisamos anteriormente os shoppings Pátio Higienópolis e Praia de Belas, ativos nos quais o Fundo já detém participação em seu portfólio.
Além do efeito qualitativo, há também um ganho claro do ponto de vista financeiro. A venda recente reforçou a liquidez do Fundo e contribuiu para uma redução relevante da alavancagem, tema que sempre acompanhamos de perto na tese.
Inclusive, no relatório mais recente, a gestão atualizou a projeção de desembolsos até o fim de 2027 e, com a entrada dos recursos da alienação, o Fundo passa a operar com uma estrutura de caixa mais confortável em 2025 e 2026, mantendo necessidades pontuais para 2027 que, ainda que possam aparecer como saldo líquido negativo no fluxo, seguem dentro de um patamar administrável, considerando, especialmente, a capacidade da gestão de continuar executando movimentos de reciclagem e otimização, como vem fazendo.
Gostou da análise? No Nord FIIs, acompanhamos de perto os movimentos dos principais fundos imobiliários e seus impactos na carteira.