Resultado da Vale (VALE3) no 1T24 vem abaixo do esperado
Como era esperado, após a divulgação dos dados operacionais da mineradora, os destaques do trimestre ficaram para os custos mais altos
A Vale (VALE3) apresentou resultados abaixo do consenso do mercado, com uma receita líquida de US$ 8,4 bilhões no 1T24, Ebitda de USS$ 3,3, -11% de baixa, e lucro líquido de US$ 1,6 bilhão, -8,6% menor em relação ao mesmo período do ano anterior.
Outros destaques
Como era esperado, após a divulgação dos dados operacionais da mineradora, os principais destaques do trimestre foram os custos mais elevados.
A receita líquida permaneceu estável, refletindo as maiores vendas no período. O custo caixa C1 ficou em US$ 23,5 por tonelada, uma leve queda em relação ao 1T23.
O preço médio realizado do minério, no entanto, caiu -7,3% em relação ao mesmo período do ano anterior, o que resultou em menores margens e pressionando os resultados da mineradora.
O Ebitda ficou em US$ 3,3 bilhões, diante dos preços mais baixos, enquanto a margem Ebitda ficou em 38,8%, ante 43,7% no 1T23.
Considerando tudo isso, o lucro líquido da Vale totalizou US$ 1,6 bilhão no primeiro trimestre do ano, o que representa uma redução de -7,3% em relação ao mesmo período do ano anterior (1T23).
O ponto positivo do primeiro trimestre do ano ficou para a geração de fluxo de caixa livre de US$ 2 bilhões.
O que esperar das ações da Vale para 2024?
A queda nos resultados do 1T24 em relação ao 4T23 pode assustar, pois além do início do ano ser sazonalmente mais fraco, os preços do minério apresentaram uma queda de -15%.
No entanto, notamos um progresso significativo na produção e venda em relação ao mesmo período de 2023. Apesar disso, as perspectivas para a China, sua principal compradora, ainda são incertas.
Nas últimas semanas, as sinalizações de estímulo do governo central chinês impulsionaram o preço da commodity, mas a perspectiva de uma demanda resiliente ao longo dos próximos trimestres ainda é baixa.
Mesmo sem uma perspectiva de aceleração para a economia do gigante asiático, a Vale opera com boa rentabilidade resultando em uma geração de caixa robusta.
Dividendos de Vale
Com uma forte geração de caixa, o dividend yield atual da Vale é de 11%. Para 2024, o dividend yield projetado é de 9%.
Negociando a 7x lucro e 4x Ebitda pode ser uma boa opção para uma estratégia de dividendos, mas atualmente não enxergamos Vale (VALE3) como oportunidade de compra.
