CDI x Bolsa: ainda vale investir em ações no Brasil?
Nos últimos anos, o CDI superou a Bolsa com folga. Ainda vale a pena investir em ações no Brasil? Veja a análise completa
Desde 2010, a Bolsa brasileira tem perdido feio para o CDI — e também para o SPX (índice americano S&P500). Nós, brasileiros, estamos empobrecendo rapidamente.
É engraçado o pessoal brigando no X (antigo Twitter) por causa disso. Gestores defendendo seus fundos com unhas e dentes, enquanto investidores comuns lamentam a performance dos últimos anos.
E, convenhamos, olhando para os últimos anos, é difícil argumentar a favor de investir em ações. Difícil até acreditar no país a longo prazo — mas essa conversa é para outro momento.
Então, por que continuo investindo aqui? Sou um asno? Um masoquista? (Qual dos dois você acha?).
Sem ofensas graves, por favor.
Por que o Ibovespa está tão barato?
Outro dia, conversando com um parceiro jornalista sobre nosso mercado, perspectivas e problemas…
Sim, se você imagina que eu passe o dia falando de ações, acertou (tem algo melhor?).
E quando mostrei para ele o gráfico abaixo, o sexto sentido jornalístico dele já acendeu: “Booom, temos uma matéria.” Espero que ele escreva mesmo — eu vou ler.
Este gráfico do BTG mostra, desde 2005, como nossa Bolsa está absolutamente largada às traças.
O preço/lucro (P/L) é uma forma de ver o quanto você paga (preço) pelos lucros das empresas (lucro). Quanto maior, mais caro.
E o P/L do Ibovespa nunca ficou tão baixo por um período tão longo de tempo.
Sim, já vimos múltiplos de 8x lucro em momentos críticos, como o impeachment de 2016 e a crise dos EUA de 2008, mas se recuperaram rapidamente.
Agora, desde 2022, já são mais de três anos negociando no menor múltiplo da história.
Um pessimismo tão intenso e duradouro nunca aconteceu. Parabéns a nós que tivemos a oportunidade de testemunhar esse fato histórico.
A experiência de quem investiu no bull market e depois
Sendo sincero: olhando para trás, me sinto uma anta por não ter entendido que passaríamos por um período tão difícil — e tão longo.
Faz parte. Hoje, busco conforto em todos os gestores muito mais inteligentes do que eu que também perdem dinheiro junto comigo. (Mentira, não conforta em nada.)
Entre 2015 e 2021, ainda ganhei bastante dinheiro no bull market, mas dói ver o investidor que entrou na Bolsa em 2021 e amarga prejuízos após quatro anos de mercado.
Não tem como não se abalar psicologicamente.
Este ciclo do Brasil está sendo cruel demais.
Devia ter ouvido o Jakurski
Lembro constantemente de um comentário do grande gestor André Jakurski lá no final de 2022.
Não é? Devíamos ter escutado ele. Maldito otimismo fora de tempo e lugar.
O requinte de crueldade é que nem ele passou 100% ileso dos problemas do país e do CDI elevadíssimo nos últimos anos.
Os resgates dos fundos também impactaram a casa.
Há esperança no mercado brasileiro?
Eu até queria fazer algo assim, mas enxergo uma luz no fim do túnel. Sim, pode ser um trem vindo para nos atropelar (hahahaha, brincadeira cruel demais).
O CDI já está na máxima (só pode cair daqui) e os gringos estão voltando a olhar para o Brasil este ano.
Até os gestores brasileiros se levantam de sua posição fetal e se animam com a possibilidade de juros menores nos próximos meses.
E digo mais: os juros americanos devem voltar a cair em setembro e podem trazer alguns míseros dólares para nosso mercado submergente.
Imaginem vocês, algum fluxo movimentando o cemitério que se tornou nossa Bolsa nos últimos anos.
Conclusão – O que esperar do futuro?
Não, eu não vou terminar esta newsletter dizendo o que fazer ou que comprar ações é uma ótima oportunidade.
Vou terminar dizendo que, nos últimos anos, o mercado financeiro brasileiro ruiu.
É triste, mas é a realidade.
Estamos aqui na briga. Os rounds se acumulam. Quando o juiz apitará o fim do espancamento?
A grande pergunta é: ainda vamos ver o renascimento da Faria Lima?
Só o tempo dirá.
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