TSMC surpreende no 3T25 com crescimento e lucro recorde
A TSMC reporta lucro recorde e alta demanda por chips no 3T25. Veja os destaques do trimestre e as perspectivas para 2026 com análise da Nord
A TSMC, a maior fabricante de semicondutores do planeta e líder em participação no mercado em chips de inteligência artificial, entregou um forte crescimento no terceiro trimestre de 2025 (3T25) e segue dando visibilidade de que essa onda, ou tsunami, de crescimento deve perdurar por ainda mais tempo.
A empresa bateu as expectativas do mercado em praticamente todas as frentes de negócios, com resultados sólidos e uma melhora de margens impressionante.
Desempenho da TSMC no 3T25: onda ou tsunami?
No 3T25, a TSMC registrou receita de US$ 33,1 bilhões, um crescimento de +40,8% em relação ao mesmo período do ano anterior e de +10% na comparação com o trimestre anterior. Para efeito de comparação, a média das projeções dos analistas apontava para uma receita de US$ 31,5 bilhões — a empresa superou a estimativa em +5%.
Um dos grandes destaques foi o crescimento da margem bruta no trimestre. A TSMC atingiu margem bruta de 59,5%, um aumento de 1,6 p.p. em relação ao ano anterior, superando a expectativa de 58,9% do mercado. O lucro operacional (Ebit) cresceu +50% na comparação com o 3T24, alcançando US$ 16,7 bilhões. Já o lucro líquido no trimestre foi de US$ 15,1 bilhões, o maior lucro trimestral que a empresa reportou até agora.
Chips avançados impulsionam a receita
Ao analisarmos a segmentação das receitas por tipo de tecnologia, vemos um crescimento robusto nos chips de mais alta tecnologia. Os chips de 3nm apresentaram crescimento de +62% em relação ao mesmo período do ano anterior, representando 23% do faturamento. Os chips de 5nm também tiveram um belo crescimento, com alta de +63%, correspondendo a 37% do faturamento total.
Já os chips “menos tecnológicos”, de 7nm ou maiores, tiveram um crescimento de +17%, correspondendo a 40% do faturamento.
Uma forma interessante de visualizar os resultados da empresa é por meio do gráfico acima. Em termos de plataforma, HPC (High Performance Computing) continua sendo a maior fonte de receita, representando 57% do total.
Esse segmento é o que mais se beneficia da forte demanda por semicondutores de altíssima tecnologia usados em data centers e na sustentação dos modelos de IA.
Demanda por IA fortalece projeções para 2026
Um dos aspectos mais interessantes da divulgação de resultados foi o tom da administração da empresa quando falaram a respeito da demanda pelos produtos e suas visões daqui para frente. O tom dos comentários da empresa seguem bastante otimistas com a forte demanda por chips e com o crescimento que a IA deve trazer para a companhia.
Para o 4T25, a empresa espera receitas entre US$ 32 bilhões e US$ 34 bilhões. Número acima das expectativas do mercado até antes dos resultados do 3T25. A margem bruta também teve uma expectativa para 4T25 melhor que o anteriormente esperado. A TSMC espera que eles consigam entregar uma margem bruta entre 59% a 61%. Mesmo com o efeito negativo nas margens que as fábricas nos EUA devem ter (são fábricas com margens menores que as fábricas em Taiwan).
Com esses números apontados pela empresa, os números para o ano completo de 2025 tiveram um leve aumento. No agregado do ano, as receitas devem crescer na faixa dos 35% no ano.
Assim como as projeções de receitas aumentaram, a empresa aumentou levemente a sua faixa de investimentos para o ano. Antes eles esperavam um número entre U$ 38 bilhões a U$ 42 bilhões, mas, agora, deram a entender que esse número ficará entre U$ 40 bilhões a U$ 42 bilhões.
Um comentário em particular do presidente da TSMC, ilustra o quão otimistas eles estão com a demanda dos clientes pelos seus produtos:
“A demanda por IA continua bastante forte. Ainda mais forte do que era há três meses atrás.” — C.C Wei, presidente da TSMC
Essa demanda ainda acelerando, deve contribuir para eles atingirem a meta ambiciosa de um crescimento médio de 45% ao ano nas linhas de negócios que atendem clientes que estão trabalhando na infraestrutura da inteligência artificial.
Um excelente indicativo para a companhia e seus acionistas.
Desafios pela frente
Apesar de um trimestre espetacular, a empresa ainda possui alguns desafios pela frente para seguir entregando bons resultados.
O empacotamento dos chips ainda segue um gargalo difícil de contornar. A demanda por chips está tão grande, que a TSMC ainda não consegue atender o que todos os clientes gostariam. Tecnologias de empacotamento como CoWoS são essenciais para os chips de alta performance computacional. Hoje, a capacidade de TSMC nessa frente de CoWoS ainda é um fator que limita o quanto eles poderiam crescer.
Eles seguem investindo pesado para aumentar a capacidade em CoWoS. Eles devem dobrar essa capacidade ao longo de 2026, por meio da construção de novas fábricas no Arizona e com parcerias com outros fornecedores no mercado.
Além desse gargalo fabril, as tensões geopolíticas no mundo seguem sendo uma preocupação para a empresa. Taiwan é responsável por 90% dos chips de mais alto grau tecnológico hoje no mundo. Um desentendimento entre EUA e China segue sendo um fator de preocupação. Com receios de que essas tensões comerciais/tarifarias possam trazer consequências negativas para Taiwan — e consequentemente para a TSMC.
TSMC segue sendo uma posição do Nord Global
No conjunto da obra, tivemos o melhor trimestre da história da companhia (mais uma vez). Com um crescimento robusto, expectativas para o futuro ainda melhores do que eram esperadas anteriormente, e sendo a espinha dorsal do crescimento de uma das maiores tecnologias criadas no século.
Por esses fatores, e outros, a TSMC segue sendo uma das principais posições da nossa carteira.