TSMC supera expectativas no 2T25 com alta de 67% no lucro e liderança em IA
Resultados sólidos e aumento de expectativas. Confira como foi o 2T25 da TSMC, a maior fabricante de semicondutores do mundo
A TSMC, ou Taiwan Semiconducter Manufacturing Company, é a maior empresa do mundo dedicada exclusivamente à fabricação de semicondutores (no nome do mercado: foundry). A empresa goza de uma posição privilegiada na indústria, com uma participação de mercado na casa dos 60% no geral e acima de 90% quando se trata dos mais modernos e poderosos chips.
Ao longo dos últimos anos, a TSMC vem se beneficiando de uma tendência de desverticalização dessa indústria. Empresas estão deixando de desenvolver e fabricar, concentrando-se apenas na parte do desenvolvimento, ao mesmo tempo em que terceirizam a fabricação para foundries.
O crescimento de empresas que apenas desenvolvem chips (como Nvidia) tem impulsionado o crescimento de foundries ao longo dos últimos anos. A TSMC tem sido, com sobra, a mais beneficiada com esse processo. Hoje, a companhia foca majoritariamente em chips de lógica. Tendo entre seus clientes empresas como Apple, Nvidia, MediaTek, Broadcom, entre tantas outras.
Atualmente, a TSMC figura entre as maiores e mais importantes companhias do planeta. Conduzindo suas operações majoritariamente em Taiwan, mas com presença nos EUA, Japão, China e expandindo cada vez mais geograficamente. Junto dessa expansão geográfica, a empresa segue aumentando sua capacidade de fabricação e angariando cada vez mais clientes.
Hoje, a empresa vem sendo muito beneficiada pela alta demanda por capacidade de processamento para fazer com que os modelos de inteligência artificial funcionem e tenham alcance. Isso vem não apenas contribuindo para o crescimento da companhia, mas também aumentando a distância entre ela e as principais competidoras.
Resultados do 2T25: TSMC supera expectativas mais uma vez
Mais uma vez a TSMC entregou resultados fantásticos. Acima do esperado pelo mercado e acima de seu próprio guidance. Entre os destaques dos resultados:
- Receitas: US$ 30,1 bi, +44,4% a.a (Est. U$ 30 B)
- Margem Bruta: 58,6%, +5,4 p.p (EST. 58%)
- EBIT: US$ 14,9 bi, +68,5% a.a (Est. U$ 14,4)
- Lucro Líquido: US$ 12,8 bi, +67% a.a (Est. U$ 12,1 B)
- EPS: US$ 2,47 vs U$ 2,34 exp.
Mas não foram apenas os números do 2T25 que vieram acima. O guidance para o 3T25 também veio levemente melhor que o esperado, com a empresa esperando receitas entre US$ 31,8 bilhões e US$ 33 bilhões. Ou seja, o realizado foi melhor e as expectativas continuam melhorando. O cenário ideal para ações.
A empresa apresentou crescimento em praticamente todas as principais linhas de resultados. Receitas cresceram +44% na comparação anual, enquanto o lucro líquido cresceu +67%. Números bastante expressivos para uma empresa que já é a maior em seu setor de atuação.
Chips para data centers puxam crescimento da TSMC
Olhando para a quebra de receitas, fica nítido que o principal driver de crescimento tem sido HPC (high performance computing) com forte crescimento, derivado da alta demanda por chips para data centers. E essa vem sendo a toada dos últimos trimestres.
A empresa espera que essa demanda por chips para data centers siga muito forte ao longo dos próximos anos. Com uma expectativa para que esse segmento cresça por volta de 40% ao ano.
Diante desse crescimento, a empresa não deve desacelerar seus investimentos ao longo dos próximos anos. A diretoria comentou que manteve o guidance de US$ 38 bilhões (a US$ 42 bi) em investimentos para 2025, e que ainda é cedo para quantificar suas projeções de 2026, mas que devemos ver números parecidos ou levemente maiores.
Guidance otimista para o 3T25 e projeções para 2025
Além dos resultados, a empresa apresentou suas novas projeções para o ano o 3T25 e para o ano de 2025. Para o próximo trimestre, esperam que as receitas fiquem entre US$ 31,8 a US$ 33 bilhões, com uma margem bruta entre 55,5% a 57,5% e uma margem operacional entre 45,5% a 47,5%.
Já para 2025, a expectativa é que no acumulado do ano, a empresa tenha um crescimento de 30%. Acima dos “um pouco mais de 20%” que eles vinham indicando desde o final do ano passado.
Contudo, ainda existem incertezas. O mercado segue de olho nos desfechos das negociações de tarifas entre EUA e demais países. É esperado que Taiwan tenha um acordo comercial anunciado até 1º de agosto.
Apesar de ser um risco monitorado, a TSMC deve ser pouco afetada. A empresa tem uma boa capacidade de preços diante da sua posição como principal empresa do setor.
Para os próximos anos, o mercado continua enxergando na empresa o potencial de continuar crescendo. Isso se reflete em crescimento anual na janela até 2028.
Ao nosso ver, a forte demanda por chips de 4nm, 3nm e 2nm deve contribuir não só para a empresa entregar as expectativas, mas também superá-las. O que torna a ação da TSMC uma excelente oportunidade de COMPRA.
