Track & Field (TFCO4) lucra R$ 40,3 milhões no 4T24, alta anual de 8,2%
A T&F reportou forte crescimento da receita, mas rentabilidade pressionada no 4T24
A Track & Field (TFCO4) apresentou um crescimento expressivo no 4T24, com a receita líquida alcançando R$ 273,3 milhões, um avanço de +23,1% em relação ao 4T23. O Ebitda ajustado foi de R$ 58,3 milhões, com aumento de +17,9%, enquanto o lucro líquido ajustado somou R$ 40,3 milhões, crescendo +8,2% YoY.
Apesar da expansão, a margem líquida ajustada caiu -2,1 p.p., ficando em 14,7%, reflexo dos investimentos na TFSports.
Forte crescimento de receita, mas pressão nas margens
Entre os destaques do trimestre, o sell out (resultado da soma de todos os canais de venda) atingiu R$ 465,6 milhões (+19,3% YoY), impulsionado pela expansão da rede de franquias (+19,8%), lojas próprias (+17,4%) e pelo crescimento do e-commerce (+24,1%).
A Track & Field também registrou forte desempenho na TFSports, que expandiu sua base de usuários em +46,7%, além do número de inscritos em eventos, que cresceu +65,9% YoY.
No entanto, alguns pontos merecem atenção. A margem Ebitda ajustada caiu -1,0 p.p., para 21,3%, impactada pelo aumento das vendas para franquias, que possuem menor margem, e pelo crescimento das despesas operacionais.
Vale mencionar que os investimentos na TFSports passaram a representar 3,4% da receita líquida, contra 1,1% em 2023, pressionando os resultados.
Zero dívida e caixa robusto
A posição financeira da companhia continua sólida, com caixa líquido de R$ 23,4 milhões, apesar de uma queda de -57% em relação ao 4T23. O endividamento permanece zerado, reforçando a flexibilidade financeira da empresa. No ano de 2024, a geração de caixa operacional também foi forte, alcançando R$ 100,4 milhões (+27,8% YoY).
O que esperar da Track & Field em 2025?
Para 2025, a Track & Field planeja acelerar reformas e inaugurações, com a expectativa de finalizar o ano com 60% da rede no novo conceito.
Além disso, a empresa pretende continuar expandindo sua estratégia digital e omnicanal, com aumento das vendas online e integração das lojas físicas à vitrine infinita.
O crescimento da TFSports segue sendo um pilar estratégico, mas é importante monitorar seu impacto sobre a rentabilidade.
O que achamos dos resultados de Track&Field?
No 4T24, a Track & Field demonstrou crescimento sólido, principalmente no digital e na expansão da rede. O modelo de negócios sem endividamento é um ponto positivo, mas a queda nas margens e o impacto dos investimentos em TFSports podem continuar pressionando as margens no curto prazo.
No momento, devido ao seu valuation elevado, não temos recomendação de compra para TFCO4.
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