Lucro da Totvs (TOTS3) dispara 51% no 2T25. É hora de investir?
Empresa de tecnologia segue focando em eficiência e na expansão de receitas recorrentes. Confira nossa análise
A TOTVS (TOTS3) reportou resultados em linha com o consenso de mercado, com uma receita líquida de R$ 1,49 bilhão no 2T25, um crescimento de +17%, um Ebitda de R$ 363 milhões, +23% de alta, e um lucro líquido de R$ 218 milhões, +51% de alta. Todos os resultados foram comparados com o mesmo período em relação ao ano anterior.
Lucro da TOTVS sobe +51%
A TOTVS entregou um crescimento de +17% em sua receita líquida, que foi impulsionada pelo aumento de +20% em suas receitas recorrentes (mais de 90% da receita total), que mais do que compensaram a baixa de -5% nas receitas não recorrentes.
A performance da receita recorrente foi sustentada pela contínua expansão da receita de SaaS Gestão (+27%), em função do alto patamar de vendas em Gestão e RD Station.
A margem bruta da companhia teve uma leve retração de 0,2 p.p., atingindo 71,7%, com uma menor representatividade da receita não recorrente de licenças e o crescimento de soluções da RD Station, que ainda operam em margens inferiores às da Gestão.
O Ebitda, porém, cresceu ainda mais do que a receita (+23%), com ganhos contínuos de eficiência operacional, tanto na unidade de Gestão como na RD Station.
Já o lucro líquido apresentou forte expansão de +51%, devido ao forte desempenho operacional no trimestre e à redução nas despesas com imposto de renda (-17%), como resultado da distribuição de mais de R$ 88 milhões em JCP aos seus acionistas.
A TOTVS ainda registrou um fluxo de caixa livre de R$ 196 milhões, um aumento de +25% na comparação anual, com redução expressiva na variação do capital de giro.
Por fim, a companhia fechou o período com uma posição de caixa de R$ 2,1 bilhões (leve redução de -5%) e uma dívida bruta de R$ 1,6 bi (-12%), resultando em um caixa líquido de R$ 472 milhões (+27%), mesmo com o pagamento de proventos no trimestre.
TOTVS entrega mais um trimestre de destaque
No 2T25, a TOTVS mostrou, mais uma vez, que é uma das melhores (ou a melhor) empresa de tecnologia da Bolsa brasileira.
O período foi marcado, novamente, por um crescimento sólido atrelado a ganhos de rentabilidade. O modelo de negócios recorrente e a solidez de seu balanço são pontos positivos a serem destacados e que alimentam boas perspectivas futuras.
A TOTVS segue bem posicionada, com mais de 90% de sua receita recorrente, garantindo previsibilidade para os próximos trimestres e anos. A empresa não divulgou um guidance formal, mas a tendência é que mantenha crescimento semelhante no 2S25.
Outro ponto que o mercado ficará atento daqui para frente é a incorporação da Linx, adquirida em julho (após o fechamento do 2T25) e que poderá contribuir para complementar ainda mais suas operações e acrescentar novas rodadas de crescimento de resultados.
Qual o dividend yield de TOTVS?
Com o JCP (juros sobre capital próprio) distribuído no último trimestre, o dividend yield da TOTVS nos últimos 12 meses é de 1,15%.
Vale a pena comprar a ação TOTS3 após o 2T25?
Com mais de 40 anos de história, a TOTVS (TOTS3) é líder no mercado de sistemas e plataformas para gestão de empresas, auxiliando mais de 70 mil clientes, em mais de 40 países, por meio da digitalização de seus negócios.
Além de seu negócio principal, que é o ERP (sistema integrado de gestão empresarial), ainda oferece serviços financeiros e soluções de business performance.
Apesar de sua solidez e visibilidade futura, a TOTVS negocia a múltiplos altos, com um P/L de 30x (o dobro da média histórica da Bolsa brasileira) e um EV/Ebitda próximo a 20x – ou seja, acreditamos que boa parte de seu crescimento já está bem precificada.
Assim, no momento, não temos recomendação de compra para TOTS3.
Acesse nossa cobertura de resultados do 2T25 e esteja um passo à frente nessa temporada.