Lucro da Taesa (TAEE11) sobe +5% no 3T25
Taesa (TAEE11) registra lucro de R$ 323 mi no 3T25 e anuncia nova distribuição de proventos
A Taesa (TAEE11) atingiu uma receita líquida de R$ 651 milhões, alta de +10%. O Ebitda foi de R$ 549 milhões, crescimento de +13%, enquanto o lucro líquido atingiu R$ 323 milhões, alta de +5%. Todos os resultados comparados ao mesmo período do ano anterior.
Receita e Ebitda crescem com entrada de novos projetos
A receita líquida da Taesa atingiu R$ 651 milhões no 3T25, alta de +10%, em função, principalmente, do aumento da receita de transmissão, que foi impulsionada pela entrada em operação comercial de Pitiguari e dos reforços da Novatrans, além do reajuste positivo do IGP-M e IPCA no ciclo RAP 2025-2026.
No trimestre, os custos PMSO (pessoal, material, serviço de terceiros e outros) tiveram queda de -3% e, assim, o Ebitda da transmissora de energia totalizou R$ 549 milhões, aumento de +13% (maior que a receita) em relação ao mesmo período de 2024.
Já as despesas com depreciação e amortização tiveram incremento de +51%, enquanto o resultado financeiro (negativo) subiu +8%, contribuindo para que o lucro líquido da Taesa crescesse menos (cerca de +5%), ficando em R$ 323 milhões.
Endividamento elevado preocupa no médio prazo
Por fim, a companhia encerrou o trimestre com dívida bruta de R$ 10,5 bilhões e um caixa de R$ 1,1 bilhão – resultando em uma dívida líquida de R$ 9,4 bilhões. Com isso, o indicador de alavancagem (dívida líquida/Ebitda) se manteve em 4,1x.
A Taesa (TAEE11) vai pagar dividendos?
Junto ao resultado divulgado, a Taesa anunciou o pagamento de R$ 323 milhões em proventos (ou seja, equivalente a 100% do lucro líquido), representando R$ 0,94 por unit. A data-com será no dia 14 de novembro de 2025 e o pagamento no dia 28 de janeiro de 2026.
Considerando os últimos 12 meses, o dividend yield da transmissora é de 5,1%.
Quais as perspectivas para a Taesa (TAEE11)?
A alavancagem financeira da Taesa é a maior entre seus pares no segmento de transmissão de energia (ISA Energia e Alupar), mesmo com um menor número de projetos em construção em relação à ISA Energia, que possui a menor alavancagem dentre as três.
Além disso, a Taesa possui o menor prazo de concessão médio e ainda tem 60% de sua receita atrelada ao IGP-M, que apresentou deflação em alguns períodos anteriores.
Sendo assim, acreditamos que a necessidade de novos investimentos e sua alavancagem atual poderão acabar afetando sua capacidade futura de distribuição de dividendos.
Vale a pena comprar Taesa (TAEE11) após o 3T25?
Mesmo com os resultados em leve crescimento, os pontos de atenção mencionados anteriormente afastam nosso interesse nas ações da Taesa neste momento.
Como faço para comprar ações da Taesa (TAEE11)?
Para investir nas ações da Taesa é necessário ter uma conta em uma corretora de valores. A empresa é negociada na B3 sob o ticker TAEE11.
Reiteramos que, no momento, não temos recomendação de compra para a empresa.