Taesa (TAEE11) lucra R$ 193 milhões no 1T26 e anuncia JCP aos acionistas
Apesar do crescimento de +10% na receita e no Ebitda, o lucro foi impactado por depreciação e impostos
A Taesa (TAEE11) registrou uma receita líquida de R$ 656 milhões no 1T26, alta de +10% na comparação anual, enquanto o Ebitda foi de R$ 562 milhões, +10% maior. Já o lucro líquido alcançou R$ 193 milhões, crescimento de +2% em relação ao 1T25.
Destaques operacionais e financeiros
A receita líquida regulatória da Taesa atingiu R$ 656 milhões no 1T26, alta de +10%, em função, principalmente, do aumento da receita de transmissão, que foi impulsionada pela entrada em operação comercial de Pitiguari, entrada parcial de Tangará e Saíra e reforços de outros projetos, além da redução da indisponibilidade e reajustes tarifários.
No trimestre, os custos PMSO (pessoal, material, serviço de terceiros e outros) tiveram aumento de +5% e, assim, o Ebitda da transmissora de energia totalizou R$ 562 milhões, aumento de +10% em relação ao mesmo período de 2025.
Apesar da queda de -10% no resultado financeiro (negativo), a depreciação mais alta (+42%), o menor resultado de equivalência patrimonial (-8%) e os impactos negativos de impostos levaram o lucro líquido a subir menos (+2%), fechando o trimestre em R$ 193 milhões.
Por fim, a companhia encerrou o trimestre com dívida bruta de R$ 11,8 bilhões e um caixa de R$ 1,6 bilhão, resultando em uma dívida líquida de R$ 10,2 bilhões. Com isso, o indicador de alavancagem (dívida líquida/Ebitda) foi de 4,2x (vs. 4,1x no 1T25).
Perspectivas futuras da Taesa (TAEE11)
A alavancagem financeira da Taesa é a maior entre seus pares no segmento de transmissão de energia (ISA Energia e Alupar).
Além disso, a Taesa possui o menor prazo de concessão médio e ainda tem 60% de sua receita atrelada ao IGP-M, que apresentou deflação em alguns períodos anteriores.
Sendo assim, acreditamos que a necessidade de novos investimentos e sua alavancagem atual continuarão impactando o lucro líquido e consequentemente os dividendos distribuídos.
Vale a pena investir na Taesa (TAEE11)?
Mesmo com o crescimento dos resultados, os pontos de atenção mencionados anteriormente afastam nosso interesse nas ações da Taesa neste momento.
Quem é a Taesa (TAEE11)?
A Taesa é uma empresa inteiramente dedicada ao segmento de transmissão de energia, possuindo atualmente 43 concessões com prazo de 30 anos, algumas das quais vencem a partir de 2030. Essas concessões são ajustadas pela inflação (IGP-M e IPCA) e geram uma receita anual permitida (RAP).
O segmento de transmissão é o que oferece maior previsibilidade e estabilidade no fluxo de caixa dentre os outros (geração e distribuição), uma vez que os pagamentos são baseados na disponibilidade das linhas, independentemente do volume de energia transportado, facilitando o acesso da empresa a crédito em condições mais favoráveis.
Qual o dividend yield da Taesa (TAEE11)?
Considerando as distribuições realizadas nos últimos 12 meses, o dividend yield atual da Taesa encontra-se em 7,8%.