Taesa (TAEE11) tem lucro regulatório de R$ 188 mi no 1T25
O lucro líquido regulatório da Taesa teve uma queda de -1% em relação ao mesmo período de 2024, a R$ 189 milhões
A Taesa (TAEE11) reportou resultados acima do consenso de mercado no 1T25, alcançando uma receita líquida de R$ 598 milhões, representando uma alta de +4%. O Ebitda foi de R$ 510 milhões, um crescimento de +7%, enquanto o lucro líquido atingiu R$ 188 milhões, uma queda de -1%, com todos os resultados comparados ao mesmo período do ano anterior.
A Taesa reportou uma receita líquida de R$ 598 milhões no 1T25, uma alta de +4% em relação ao mesmo período do ano anterior, em especial pela redução da Parcela Variável e pelo reajuste positivo do IPCA no ciclo RAP 2024-2025, além da entrada em operação dos reforços de Novatrans e parcial de Pitiguari (20%), que foram parcialmente compensados pelo reajuste negativo do IGP-M no mesmo ciclo.
Com os custos, despesas, depreciação e amortização caindo -5%, o Ebitda totalizou R$ 510 milhões, alta de +7%, com a sua margem subindo +2,4 p.p.. Enquanto o lucro líquido da Taesa registrou uma queda de -1%, totalizando R$ 188 milhões no trimestre, em grande parte pelo aumento de +14% no resultado financeiro (negativo).
Por fim, a Taesa encerrou o trimestre com dívida bruta consolidada de R$ 10,3 bilhões e um caixa de R$ 808 milhões – resultando em uma dívida líquida de R$ 9,5 bilhões. Com isso, o indicador de alavancagem (dívida líquida/Ebitda) alcançou em 4,1x (vs. 4x no 4T24).
Juntamente com os resultados divulgados, a Taesa anunciou o pagamento de R$ 188 milhões em JCP, equivalente a R$ 0,55 por ação. A data-com será no dia 12 de maio e o pagamento no dia 27 de agosto de 2025. O dividend yield dos últimos 12 meses é de 7,3%.
Quais as perspectivas para a Taesa em 2025?
A alavancagem financeira da Taesa é a maior entre seus pares (Isa Energia e Alupar), mesmo com um menor número de projetos em construção em relação à Isa Energia, que possui a menor alavancagem dentre as três;
Além disso, a Taesa possui o menor prazo de concessão médio e ainda tem 60% de sua receita atrelada ao IGP-M, que apresentou deflação em alguns períodos anteriores.
Sendo assim, a Taesa tende a passar por um processo de desalavancagem daqui para frente, o que pode interferir em investimentos futuros ou até mesmo no pagamento de dividendos.
Vale a pena comprar Taesa (TAEE11) após o 1T25?
Atualmente, devido ao seu endividamento mais elevado, conforme já comentado acima, mantemos nossa preferência por Isa Energia (ISAE4) no segmento de transmissão de energia.
Como faço para comprar ações da Taesa (TAEE11)?
Para investir nas ações da Taesa é necessário ter uma conta em uma corretora de valores. A empresa é negociada na B3 sob o ticker TAEE11.
Reiteramos que, no momento, não temos recomendação de compra para a companhia.
