Prejuízo da SLC Agrícola (SLCE3) recua para R$ 51,3 milhões no 4T24
Soja e algodão sob pressão, algodão sustenta receita da companhia no 4T24
A SLC Agrícola (SLCE3) reportou resultados abaixo do consenso de mercado, com uma receita líquida de R$ 2 bilhões no 4T24, uma alta de +3%; um Ebitda de R$ 611 milhões, -9,2% de baixa; e um prejuízo líquido de R$ 51,3 milhões, ante um prejuízo de R$ 153 milhões, com todos os resultados comparados com o mesmo período do ano anterior.
Volume recorde de algodão sustenta receita
A receita praticamente estável foi reflexo do volume recorde do algodão faturado. O volume faturado do algodão foi o grande destaque do trimestre, apresentando um incremento de +50%, o que compensou os volumes mais baixos para a soja e o milho, que apresentaram uma menor produtividade na safra.
Com isso, a receita líquida ficou praticamente estável na comparação anual, totalizando R$ 1,975 bilhão no trimestre (+3% a/a). Devido ao controle dos custos, a margem bruta no 4T24 foi de 27,9%, uma expansão de +20,9 pontos percentuais.
O Ebitda ajustado ficou em R$ 611 milhões (-9,2% a/a) diante do aumento das despesas com vendas (+37% a/a) impulsionado principalmente pelo maior volume faturado de algodão. A margem Ebitda encerrou o 4T24 em 30,9%, recuo de -4,2 p.p.
Efeito cambial pesa, mas prejuízo diminui
O resultado financeiro negativo apresentou um aumento de +87% no trimestre, reflexo da valorização do dólar frente ao real e o aumento da dívida.
Assim, a SLC Agrícola reportou um prejuízo líquido de R$ 51,3 milhões no 4T24, ante um prejuízo de R$ 153 milhões no 4T23.
A companhia finalizou 2024 com uma alavancagem de 1,8x dívida líquida/Ebitda, aumento em relação ao 1x Ebitda reportado em 2023. A maior alavancagem ocorreu devido ao aumento da dívida combinada com a retração do Ebitda.
A SLC não anunciou pagamento de proventos após os resultados do 4T24. O dividend yield de SLCE3 dos últimos 12 meses é de 5,1%.
O que esperar de SLC Agrícola (SLCE3) em 2025?
Após uma safra impactada por eventos climáticos a expectativa é de recuperação para os próximos trimestres, diante da expansão da área plantada pela empresa e uma possível melhora para as commodities agrícolas.
Além dos resultados, o destaque ficou para o anúncio recente da aquisição da Sierentz Agro Brasil. Com a aquisição, a SLC Agrícola aumentará sua área plantada em 13% na safra 2024/2025, superando a expansão de 10% da área plantada projetada no seu guidance para 24/25.
Ação da SLC (SLCE3) vale a pena após melhora financeira no 4T24?
A SLC Agrícola é uma das maiores produtoras de grãos do Brasil, com atuação voltada para o cultivo de soja, milho e algodão. No momento, não temos recomendação de compra para as ações da companhia.
No passado, a SLC Agrícola fez parte de uma das nossas carteiras devido à elevada produtividade que a coloca como uma das principais companhias no setor de agronegócio.
Apesar da expansão da área plantada e ganhos de margem, um crescimento mais robusto da SLC depende do ciclo das commodities agrícolas.