SLC Agrícola (SLCE3) lucra R$ 139,8 milhões, queda de 56,5% no ano
Companhia aumentou volume de soja e milho, mas custos mais altos pressionaram margens e reduziram lucro. Veja os destaques
A SLC Agrícola (SLCE3) reportou resultados em linha com o consenso de mercado, com uma receita líquida de R$ 1,8 bilhão, representando um aumento de +37,8% em relação ao mesmo período do ano anterior. O Ebitda totalizou R$ 556 milhões, alta de +116%, enquanto o lucro líquido atingiu R$ 139,8 milhões, queda de -56,5% na comparação anual.
Volume crescendo em praticamente todas as culturas
A SLC apresentou um aumento de +64% a/a no volume faturado devido aos maiores volumes para a soja e milho.
O destaque ficou para o volume faturado da soja, que dobrou em relação ao reportado no 2T24. O milho também apresentou um aumento de +89% a/a no volume — ambas as culturas refletindo a maior produtividade.
A combinação do maior volume nas duas culturas com os maiores preços, contribuiu de forma significativa para a receita da SLC alcançar R$ 1,8 bilhão (+37,8% a/a).
Entretanto, os maiores volumes impulsionaram os custos, pressionando a margem bruta em -26 p.p.
Margens, Ebitda e lucro
Com as despesas controladas, o Ebitda ajustado ficou em R$ 556 milhões, crescimento de +116% na comparação anual. A margem Ebitda finalizou o trimestre em 29,9%, 10,8 p.p. maior que o reportado no 2T24.
O resultado financeiro negativo reportou um aumento de +23% a/a, pressionando o lucro líquido da SLC que totalizou R$ 139,8 milhões (-56,5% a/a).
A SLC finalizou o 2T25 com uma dívida líquida de R$ 5,99 bilhões, aumento de +16% t/t, reflexo do custeio da safra e das aquisições de terras. Assim, a alavancagem do trimestre ficou em 2,3x dívida líquida/Ebitda, mesmo patamar reportado no 1T25.
Por fim, a companhia reportou um fluxo de caixa livre negativo de R$ 163 milhões, impactado pelo aumento dos investimentos e da maior necessidade de capital giro.
A SLC não anunciou pagamento de proventos após os resultados do 2T25. O dividend yield da companhia é de 3,2% nos últimos 12 meses.
O que esperar de SLC Agrícola (SLCE3) em 2025?
Após uma safra impactada por eventos climáticos, a expectativa é de recuperação para os próximos trimestres, impulsionada pela expansão da área plantada pela empresa e por uma possível melhora para as commodities agrícolas.
Nos três primeiros meses de 2025, o destaque ficou para o anúncio da aquisição da Sierentz Agro Brasil, feito em março. Com a aquisição, a SLC Agrícola aumentará sua área plantada em 13% na safra 2024/2025, superando a expansão de 10% da área plantada projetada no seu guidance para 24/25.
Ação da SLC (SLCE3) vale a pena após melhora financeira no 2T25?
A SLC Agrícola é uma das maiores produtoras de grãos do Brasil, com atuação voltada para o cultivo de soja, milho e algodão. No momento, não temos recomendação de compra para as ações da companhia.
No passado, SLCE3 já fez parte de nossas carteiras devido à sua elevada produtividade. Porém, o crescimento futuro dependerá diretamente do ciclo de preços das commodities agrícolas.
Apesar da expansão da área plantada e ganhos de margem, um crescimento mais robusto da SLC depende do ciclo de preços das commodities agrícolas.