Relatório Trimestral de Inflação do BC indica melhora nas projeções de inflação

Nesta quinta-feira, 29, o Banco Central (BC) publicou seu Relatório Trimestral de Inflação (RTI). O documento faz parte do conjunto de informações que o BC divulga para dar transparência em relação às decisões do Copom em relação à Selic.

Projeções de inflação do BC

Entre as partes mais interessantes deste documento estão um detalhamento maior das projeções de inflação, fruto do uso dos modelos do BC.

Os modelos são, em grande medida, um caldeirão onde o Banco Central pondera o impacto de uma série de variáveis (hiato do produto, expectativa de inflação, mudanças fiscais, juro real etc) e o resultado são as estimativas do BC para a inflação.

As maiores novidades são em relação a inflação de 2025, com uma queda de 3,2% para 3,1% (bastante encostado na meta de 3%).

Projeções para 2025

A queda em si parece uma revisão pequena, mas chama a atenção por dois motivos: (i) o BC revisou as medidas de hiato para cima, dado um crescimento maior no curto prazo e deveria refletir menor desinflação; e (ii) aumentou as estimativas do juro neutro (aquele que não acelera ou desacelera a economia) e isso deveria também deveria reduzir os impactos na inflação.

A partir de agora é importante avaliar a inflação de 2025 porque, conforme o tempo passa, 2024 começa a perder peso e 2025 ganha peso na avaliação do Copom.

Com essas projeções e a decisão do CMN em manter a meta em 3% com 24 meses de horizonte, vai se clareando cada vez mais espaço para o Banco Central começar a fazer o processo de ajuste da Selic em agosto.