Rede D’Or prepara oferta para incorporar Grupo Fleury: novo passo na saúde privada
A Rede D’Or avalia oferta em dinheiro e ações para incorporar o Grupo Fleury, criando um megaecossistema de hospitais, diagnósticos e planos no Brasil
A Rede D’Or (RDOR3) pode estar prestes a protagonizar mais um marco importante na consolidação da saúde privada no Brasil. Fontes do setor informam que a rede hospitalar, avaliada em cerca de R$ 75 bilhões, está preparando uma oferta em dinheiro e ações para incorporar o Grupo Fleury (FLRY3), valor de mercado atual de R$ 7 bilhões, ampliando ainda mais o maior ecossistema de saúde do país.
A informação sobre as conversas foi veiculada por Lauro Jardim em sua coluna de domingo, 20.
Por que a incorporação do Grupo Fleury é estratégica para a Rede D’Or
A Fleury teve uma receita de cerca de R$ 8 bilhões e um lucro na casa de R$ 630 milhões nos últimos 12 meses, e negocia a 5x Ebitda e 11x lucros atualmente, enquanto a Rede D’Or reportou mais de R$ 51 bilhões de receita, R$ 4 bilhões de lucro e negocia a 8x Ebitda e 18x lucros. No momento, a Fleury está valendo R$ 7 bilhões e a Rede D'Or R$ 75 bilhões.
Além de a Fleury estar sendo negociada a um preço atrativo na Bolsa, a transação pode acelerar o crescimento da sua receita com o aumento da penetração dos planos SulAmérica e Bradesco em seus laboratórios. Também abre espaço para capturar sinergias de custo — a RDOR já controla o laboratório Richet, que, embora seja a terceira maior rede do país, ainda tem presença limitada.
A operação reforçaria vantagens competitivas, traria mais diversificação e consolidaria ainda mais a Rede D’Or como o principal player do setor de saúde brasileiro. Como efeito colateral positivo, também aprofundaria a parceria estratégica com o Bradesco.
Como será estruturada a oferta em dinheiro e ações
Segundo o Brazil Journal, as conversas entre Rede D’or e Fleury teriam começado há cerca de três meses, com o Bradesco atuando como intermediário — não por acaso, o banco detém 25% das ações da Fleury e mantém uma relação de longa data com a Rede D’Or. A proposta envolveria, majoritariamente, pagamento em dinheiro, complementado por uma parcela em ações.
Valores envolvidos e impacto no mercado de saúde
O Fleury, avaliado na bolsa em cerca de R$ 7 bilhões, pode ser adquirido por um pouco mais do que isto, considerando que em transações deste tipo é normal pagar um prêmio sobre o preço de tela. Em contraste, a Rede D’Or vale cerca de R$ 75 bilhões.
A fusão deve gerar sinergias operacionais, ganhos de escala e ampliação de margem, o que pode beneficiar as ações da Rede D’Or. Ao mesmo tempo, o Grupo Fleury tende a ser valorizado com a oferta de aquisição, especialmente se houver prêmio de controle.
A proposta pode permitir que acionistas do Fleury mantenham participação na companhia resultante após a fusão.
Rede D’Or não nega possível associação com Fleury
A Rede D’Or divulgou um Fato Relevante sem negar que a negociação existe, informando que "está permanentemente avaliando oportunidades de expansão, inclusive por meio de aquisições ou combinações de negócios", mas esclarecendo que não existe qualquer proposta ou documento assinado a respeito desta eventual transação.
Onde investir com a possível incorporação do Grupo Fleury pela Rede D’Or
A oferta da Rede D’Or para incorporar o Grupo Fleury pode mudar novamente o cenário da saúde privada no Brasil, criando uma gigante com presença em diagnósticos, hospitais e planos de saúde.
Mesmo com uma possível diluição em caso de fusão via troca de ações, a Rede D’Or pode sair fortalecida com a diversificação e integração vertical. A empresa consolidaria sua posição no mercado hospitalar e de diagnósticos, o que pode atrair investidores focados em crescimento no setor de saúde. Nossa preferência no setor continua para as ações RDOR3.
