Por que as empresas fazem recompra de ações?
Descubra como funciona a recompra de ações e porque as empresas de capital aberto adotam essa estratégia no mercado de investimentos.
Com a estratégia de recompra de ações, uma companhia consegue valorizar, reduzir a circulação e potencializar o lucro desses ativos. Saiba mais neste post.
O principal objetivo de quem investe em ações costuma ser lucrar com o aumento do preço desse tipo de ativo e ver o patrimônio crescer de médio a longo prazo. No entanto, quem se pauta pela busca de proventos pode se interessar pela recompra de ações.
Trata-se de uma estratégia interessante, já que os dividendos são distribuídos entre um número menor de investidores, aumentando as chances de lucratividade.
Ficou interessado em saber mais sobre a recompra de ações? Continue lendo este post para entender como funciona, os motivos para as empresas adotarem essa prática e quais são os prós e contras!
O que é recompra de ações?
A recompra de ações é quando uma companhia de capital aberto readquire os próprios papéis em circulação no mercado com parte do dinheiro disponível em caixa. Uma publicação recente, mostra que o valor de reaquisição triplicou em 10 anos.
Somente em 2022, o recorde foi de US$ 1,31 trilhão, resultante da estratégia realizada pelas 1200 maiores empresas do mundo. Um volume bem próximo dos dividendos que foram pagos aos acionistas em 2021, que fechou em US$ 1,39 trilhão.
No Brasil, a rede de farmácias Pague Menos (PGMN3) anunciou a aprovação interna para o programa de recompra de até 5 milhões de papéis. Esse número equivale a até 2,9% do total em circulação e entrou em vigor no dia 03 de outubro de 2023 e será válido até 3 de março de 2024.
Como funciona a recompra de ações?
A empresa que detém os ativos pode anunciar a intenção de reaquisição e realizar a operação na bolsa de valores como qualquer outro investidor. A companhia que opta por implementar um programa de recompra de ações está sujeita a regras estabelecidas pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM):
- aprovação do Conselho de Administração – o conselho interno da deve ser reunir, analisar a proposta e aprovar o programa de recompra;
- finalidade do programa – ainda no processo que envolve o conselho, é preciso definir o motivo para existência do programa que pode variar de companhia para companhia;
- definição da quantidade e do prazo de recompra – o conselho de administração deve determinar o limite de quantidade de ações que serão recompras, bem como o prazo com data de início e fim do programa;
- comunicação ao mercado – após as definições internas, o próximo passo será, por meio de um fato relevante, transmitir ao mercado a intenção de recompra com detalhes do programa criado para esse fim;
- recompra das ações – o processo de recompra dos papéis entra efetivamente em prática por meio de uma corretora ou banco.
Por que as empresas fazem recompra de ações?
Além do retorno maior aos acionistas, a ideia é que com isso, as ações sofram uma valorização natural, já que com a redução dos papéis em circulação e com o aumento da participação nos lucros de cada acionista, o valor unitário tende a subir.
Além disso, um programa de recompra de ações pode ainda possibilitar:
- uso do dinheiro “sobrando” em caixa – após a distribuição dos dividendos, pode ser que a companhia esteja financeiramente estável e queira dividir o dinheiro em caixa com os sócios, por meio da recompra de ações;
- remuneração dos funcionários – a bonificação é uma forma de melhorar a remuneração dos colaboradores, o que pode ser feito por meio da premiação com ações da companhia;
- emissão futura – a companhia tem a opção de não cancelar os papéis, guardar na tesouraria e revender no futuro para repor o dinheiro do caixa;
- revalorização própria – diante de um cenário de Bear Market, com a queda drástica de desempenho das ações no mercado e entendendo que os ativos não estão precificados adequadamente, a recompra pode diminuir o impacto da queda;
- crença no potencial de negócio – a recompra é uma forma de sinalizar aos acionistas e ao mercado que a empresa acredita em seu poder de crescimento e valorização futura.
Quais são as consequências e impactos da recompra de ações?
Apesar das motivações por trás da recompra de ações, a estratégia pode apresentar resultados bons ou ruins, dependendo do momento. Sendo assim, veja os possíveis prós e contras dessa decisão:
Prós:
- crescimento da participação de cada acionista;
- aumento do valor das cotações;
- maior participação acionária com crescimento no lucro por ação;
- tendência de melhor retorno no longo prazo.
Contras:
Ao avaliar o dividend yield ou rendimento de dividendos é preciso ter cuidado para não fazer uma análise equivocada da métrica muito abaixo da realidade. Pode ser que os acionistas estejam sendo remunerados de outro modo.
Outro ponto que precisa ser observado é o risco de redução da liquidez, considerando a facilidade de um ativo de ser comprado ou vendido rapidamente no mercado. Como a recompra de ações reduz a quantidade disponível para negociação, pode haver dificuldade de aquisição por parte dos investidores.
A recompra de ações tem mais vantagens do que desvantagens, do ponto de vista de fomentação dos lucros repassados ao corpo acionista. Uma prática que vem se tornando cada vez mais popular, que tem como elemento central, melhorar a remuneração dos sócios da companhia.
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Resumindo
O que é uma recompra de ações?
É o processo por meio do qual uma companhia compra de volta uma parcela de suas ações disponíveis na bolsa de valores com o intuito principal de melhorar o retorno de dividendos para seus acionistas, podendo cancelar ou manter os papéis em custódia na tesouraria.
Como funciona o programa de recompra de ações?
A recompra de ações acontece por meio de um programa definido pela empresa e aprovado pelo Conselho de Administração, responsável também por determinar a quantidade e o prazo de vigência da reaquisição. Em seguida é preciso comunicar ao mercado a intenção e efetivar a operação.
