RD Saúde entrega crescimento forte no 4T25, mas lucro recua
Com avanço nas vendas e ganho de eficiência operacional, a RD Saúde reporta resultados acima do esperado. Veja os números e perspectivas da companhia
A RD Saúde (RADL3) reportou resultados acima do esperado pelo mercado no 4T25. A companhia registrou receita de R$ 13 bilhões, alta de +20% na comparação anual.
O Ebitda atingiu R$ 936 milhões, crescimento de +38%, enquanto o lucro líquido foi de R$ 361 milhões, queda de -5% na mesma base de comparação.
Destaques da RD Saúde (RADL3) no 4T25
O crescimento da companhia foi sustentado, principalmente, pela expansão da rede e pelo bom desempenho das lojas maduras.
Com a abertura líquida de 94 novas farmácias, a RD encerrou o trimestre com 3,5 mil unidades, uma expansão de +10% em relação ao ano anterior.
Além da abertura de lojas, a receita também foi impulsionada pelo forte crescimento real de +13% nas vendas das lojas maduras, beneficiadas pela maior demanda por itens GLP-1, que já atingiram participação de dois dígitos nas vendas. A companhia também contou com um reajuste de medicamentos de +3% no período, contribuindo para o avanço da receita.
Na rentabilidade, a margem bruta apresentou leve contração de -0,2 p.p., para 27,4%. Ainda assim, o trimestre mostrou uma importante alavancagem operacional: a forte diluição das despesas de vendas e administrativas permitiu que a margem Ebitda avançasse +1 p.p., atingindo 7,2%.
Apesar da melhora operacional, o resultado final foi pressionado por fatores financeiros. O aumento das despesas financeiras, decorrente da maior dívida e da Selic mais elevada, somado a uma base de comparação impactada por créditos tributários reconhecidos no 4T24, levou a companhia a registrar queda no lucro. Como consequência, a margem líquida recuou -0,7 p.p., para 2,8% no trimestre.
No fluxo de caixa, a companhia consumiu R$ 3,5 milhões em suas operações, refletindo principalmente maiores investimentos em capital de giro, especialmente em estoques.
Somando ainda R$ 410 milhões em investimentos, o consumo total de caixa no trimestre chegou a R$ 413 milhões.
Com isso, a dívida líquida subiu para R$ 4,2 bilhões, o equivalente a 1,2x o Ebitda, um nível ainda confortável para o perfil do negócio.
Perspectivas para a RD Saúde (RADL3) em 2026
No consolidado de 2025, a companhia registrou crescimento de +14% na receita, +13% no Ebitda e +4% no lucro, este último impactado negativamente pelo aumento das despesas financeiras.
Vale destacar que, excluindo os números da 4Bio — negócio de medicamentos especiais recentemente vendido pela empresa —, o desempenho foi um pouco mais forte: +16% de crescimento na receita, +13% no Ebitda, enquanto o lucro permaneceu estável na comparação anual.
Em termos de expansão, a RD abriu 330 farmácias em 2025. Para 2026, o guidance da companhia prevê entre 330 e 350 novas unidades.
Com isso, o mercado projeta atualmente para este ano um crescimento de +14% na receita, +20% no Ebitda e +28% no lucro.
Retorno de capital ao acionista da RD Saúde (RADL3)
Em 2025, a companhia anunciou R$ 770 milhões em proventos, sendo R$ 536 milhões em juros sobre capital próprio e R$ 234 milhões em dividendos.
No 4T25, foram anunciados R$ 275,4 milhões em proventos. Esse montante inclui uma antecipação de dividendos de R$ 130 milhões, realizada em dezembro e originalmente prevista para maio de 2026.
Considerando os últimos 12 meses, o dividend yield da RD Saúde é de 1,8%, e o mercado projeta um nível semelhante para 2026.
Vale a pena comprar RD Saúde (RADL3)?
A RD Saúde segue sendo um negócio sólido, com alta rentabilidade — ROIC de 18% — e perspectiva de aceleração de crescimento em 2026.
Ainda assim, a companhia negocia atualmente a 32x lucros, um múltiplo que já embute parte relevante dessas expectativas. Por isso, mantemos uma visão neutra para o papel.
Para investir nas ações da empresa, é necessário possuir conta em uma corretora de valores. Na B3, a companhia é negociada sob o ticker RADL3.