PCE: Inflação dos EUA acelera 0,1% em agosto
O núcleo do PCE (inflação ao consumidor) dos Estados Unidos mostrou uma alta de +0,13% em agosto, abaixo das expectativas de +0,20%.
O núcleo do PCE (inflação ao consumidor) dos Estados Unidos mostrou uma alta de +0,13% em agosto, abaixo das expectativas de +0,20%.
Para essa alta de +0,13% no mês, o setor de serviços contribuiu com +0,149 ponto percentual (p.p.), enquanto bens não duráveis e bens duráveis contribuíram negativamente com -0,014 p.p. e -0,030 p.p. respectivamente, e entidades sem fins lucrativos (nonprofits) com +0,024 p.p. Vale ressaltar que, na contribuição, é levado em consideração a alta do setor e o seu peso no cálculo do PCE. Ou seja, o resultado abaixo foi motivado, sobretudo pelos preços de bens.
Além disso, o “super núcleo” (supercore), que exclui habitação e serviços de energia, desacelerou de +0,20% para +0,16%.
O setor de serviços, que possui o maior peso no cálculo do PCE, desacelerou de uma alta de +0,22% para +0,21%. Essa leve desaceleração de serviços foi motivada, sobretudo por serviços de recreação, que passou de +0,81% para -0,05%.
No entanto, o setor de serviços de habitação, composto majoritariamente pelos preços de aluguéis, acelerou de +0,39% para +0,47%, registrando a maior alta desde janeiro deste ano (+0,51%).
No acumulado em 12 meses, habitação voltou a apresentar uma leve aceleração, de +5,24% para +5,27%, apesar de ainda bem abaixo dos +7,40% apresentados em agosto de 2023.
Outro destaque de alta dentro de serviços ficou para serviços de alimentação e acomodação, que, apesar do menor peso no cálculo, acelerou de +0,20% para +0,44%, motivado, principalmente, pelo aumento nos preços de hotéis.
Ainda dentro de serviços, assistência médica (health care), que possui o maior peso no cálculo junto a habitação, subiu +0,07%, ante +0,06% no mês anterior, e acumula uma alta de +2,46% em 12 meses. No acumulado em 12 meses, o setor de serviços acelerou de +3,57% para +3,63%.
O setor de bens não duráveis teve a maior desaceleração no PCE frente ao mês anterior, de +0,09% para -0,11%, motivada especialmente pela queda nos preços de jornais.
Dessa forma, o acumulado em 12 meses do núcleo do PCE apresentou uma alta de +2,68%, ante +2,65% no mês anterior e +3,78% em agosto de 2023.
Ou seja, após todo esse detalhamento, é possível concluir que o dado não apresentou grandes preocupações.
No entanto, no qualitativo, esse resultado abaixo contou com um impacto importante dos setores de bens não duráveis (a maior desaceleração frente ao resultado anterior) e duráveis (o maior impacto negativo), que costumam apresentar uma maior volatilidade.
Enquanto isso, os preços de habitação voltaram a acelerar nas últimas duas divulgações diante do aumento nos preços dos aluguéis, sendo necessário o seu acompanhamento ao longo das próximas divulgações, visto que é um setor que leva mais tempo para desacelerar consistentemente.
Discussão cortes de juros nos EUA
Atualmente, a curva de juros precifica uma probabilidade de 52% de corte de 0,50 p.p. sobre a taxa básica de juros na próxima reunião do Federal Reserve, que acontece no dia 7 de novembro.
Com o Fed muito dependente dos dados correntes para determinar os seus movimentos, essas probabilidades precificadas pelo mercado podem mudar ao longo das próximas semanas a depender da dinâmica dos dados não só de inflação, como também de atividade e, mais especificamente, sobre o mercado de trabalho.
