O que é LTN (Letra do Tesouro Nacional): guia completo de investimentos
Saiba o que é LTN, como funciona, características, vantagens, riscos, rentabilidade e como investir em Letras do Tesouro Nacional com previsibilidade
A LTN (Letra do Tesouro Nacional) é um título público de renda fixa prefixado emitido pelo Governo Federal. Isso significa que, ao investir nesse ativo, você sabe exatamente quanto receberá no vencimento, desde que mantenha o título até essa data.
Sumário
- Como funciona a LTN
- Principais características da LTN
- Quais as vantagens de investir em LTN
- Desvantagens e riscos da LTN
- Como é a rentabilidade da LTN
- Como calcular a rentabilidade da LTN
- Quanto vale uma LTN hoje
- Diferença entre LTN, LFT e NTN
- Em quais cenários econômicos investir em LTN
- Tributação e custos da LTN
- Como investir em LTN
Como funciona a LTN
Quando o governo emite uma LTN, ele está captando recursos emprestados do investidor para a rolagem da dívida pública, cobrir déficits fiscais e financiar projetos (como saúde, educação e infraestrutura). Em troca, o investidor recebe uma promessa de pagamento no futuro, com juros prefixados e informados no momento da compra.
Como o governo usa os recursos captados
Os recursos arrecadados com a emissão de LTNs ajudam o Tesouro Nacional a equilibrar seu orçamento e financiar despesas públicas, mantendo as contas do país em funcionamento.
Principais características da LTN
Conheça, a seguir, os principais pontos da LTN, além da rentabilidade prefixada:
- pagamento no vencimento: juros e principal pagos no final do prazo;
- liquidez diária: pode ser vendida antes do vencimento pelo preço de mercado (definido pela marcação a mercado);
- marcação a mercado: o preço, geralmente, sofre oscilações até o vencimento;
- valor nominal no vencimento: R$ 1.000 por título.
Quais as vantagens de investir em LTN
A partir dessas características, já é possível identificar os principais benefícios da LTN para o investidor:
- previsibilidade de retorno no vencimento;
- risco baixo por ser garantido pelo governo federal;
- liquidez diária permite resgate antecipado (preço sujeito a oscilações);
- acessível, com valores iniciais baixos para começar a investir.
Desvantagens e riscos da LTN
As mesmas características que sustentam os benefícios da LTN também ajudam a explicar seus principais riscos:
- marcação a mercado: vender antes pode resultar em preço menor do que o valor investido;
- risco de inflação: em caso de aceleração da inflação, o rendimento real pode ser comprometido;
- custo de oportunidade: se os juros sobem, títulos pós‑fixados passam a render mais;
Como é a rentabilidade da LTN
Como explicado, a rentabilidade da LTN é definida no momento da compra com base na taxa prefixada negociada. Essa taxa é influenciada por fatores como expectativas de juros, inflação e demanda por títulos públicos.
Como calcular a rentabilidade da LTN
Fórmula:
Rentabilidade = (Preço de Venda / Preço de compra) − 1; essa é a forma de encontrar o retorno acumulado no período.
Para anualizá-lo: taxa ao ano = (1 + rentabilidade) ^ (252 / prazo) - 1
Exemplo: se você compra uma LTN por R$ 750 e recebe R$ 1.000 em três anos, a rentabilidade anual é de cerca de 10,1% ao ano. Use simuladores do Tesouro Direto para incluir impostos e taxas.
Quanto vale uma LTN hoje
As LTNs, no Tesouro Direto, são negociadas sob o nome Tesouro Prefixado. Isso significa que, ao buscar uma LTN para investir, o investidor deve procurar por títulos com essa nomenclatura na plataforma.
O valor de mercado da LTN varia diariamente, influenciado pelas expectativas de juros no mercado. Quanto maior for a taxa de juros, menor o preço do título — já que ele continuará pagando o mesmo valor no vencimento, mas agora está sendo negociado com um novo desconto.
A seguir, confira os valores atualizados em 12 de janeiro de 2026, com base nas informações do Tesouro Direto:
| Título | Vencimento | Rentabilidade Anual | Preço Unitário | Investimento Mínimo |
| Tesouro Prefixado 2028 | 01/01/2028 | 12,98% | R$ 787,60 | R$ 7,87 |
| Tesouro Prefixado 2032 | 01/01/2032 | 13,58% | R$ 470,04 | R$ 4,70 |
Esses valores são atualizados diariamente e podem ser consultados diretamente no site oficial do Tesouro Direto ou pela sua corretora. Ao comprar uma LTN (Tesouro Prefixado), você paga um valor inferior ao que receberá no vencimento, e esse "desconto" é o que garante a rentabilidade contratada.
Diferença entre LTN, LFT e NTN
Para entender se a LTN faz sentido para o seu objetivo, vale compará-la com outros títulos públicos disponíveis no Tesouro Direto.
Diferença entre LTN e LFT
- LTN: tem rentabilidade prefixada, com taxa fixa definida no momento da compra;
- LFT (Tesouro Selic): é pós-fixada e acompanha a variação da taxa Selic ao longo do tempo.
LTN vs. NTN-F
- LTN: a paga juros e principal apenas no vencimento;
- NTN-F: a Nota do Tesouro Nacional série F distribui juros semestrais e devolve o principal no vencimento.
LTN vs. NTN‑B (IPCA+)
- LTN: oferece taxa fixa.
- NTN-B: rentabilidade atrelada ao IPCA mais taxa.
Em quais cenários econômicos investir em LTN
LTNs podem ser mais atraentes quando se espera queda nos juros, pois ao fixar uma taxa (e a queda de juros efetivamente acontecer), o retorno entregue passa a ser maior. Em cenários de alta de juros, pode ser mais vantajoso buscar títulos pós‑fixados.
Tributação e custos da LTN
As LTNs seguem a tabela regressiva do Imposto de Renda (IR), o que significa que quanto mais tempo o dinheiro ficar investido, menor será a alíquota cobrada sobre os rendimentos no resgate.
Tabela de Imposto de Renda
| Prazo do investimento | Alíquota de IR |
| Até 180 dias | 22,5% |
| De 181 a 360 dias | 20,0% |
| De 361 a 720 dias | 17,5% |
| Acima de 720 dias | 15,0% |
Além do IR, incidem os seguintes custos:
- IOF: isento após 30 dias de aplicação.
- Taxa de custódia da B3: 0,2% ao ano, calculada sobre o valor dos títulos.
- Corretagem: normalmente zero em corretoras parceiras do Tesouro Direto.
Esses custos devem ser considerados ao calcular a rentabilidade líquida do investimento.
Como investir em LTN
Para investir em LTNs:
- Abra conta em uma corretora ou no Tesouro Direto.
- Escolha o título que deseja comprar (prazo e taxa).
- Informe o valor e confirme a compra.
- Acompanhe seu investimento pela plataforma.