Nord Asset: carta do gestor (janeiro/2026)
Fluxo externo, mudança de tom do BC e cautela persistente nos EUA moldam o cenário
Janeiro marcou um início de ano mais construtivo para os ativos de risco, refletindo um movimento global de recomposição de portfólios, com diminuição relativa da exposição aos EUA e aumento da alocação em outras economias.
No Brasil, esse fluxo foi determinante para o forte desempenho da Bolsa, acompanhado por valorização do real e queda dos juros, em um mês em que diferentes classes de ativos apresentaram resultados positivos.
No campo da política monetária, o Banco Central (BC) manteve a Selic em 15%, mas promoveu uma mudança relevante na comunicação ao sinalizar o início do ciclo de flexibilização já na próxima reunião. O mercado reagiu elevando as apostas quanto à magnitude do ciclo ao longo de 2026. A inflação seguiu comportada no índice cheio, mas a dinâmica dos serviços continua demandando atenção, em linha com um mercado de trabalho ainda aquecido.
Nos Estados Unidos, o Federal Reserve optou por manter os juros inalterados, reforçando uma postura cautelosa diante de uma economia resiliente e de uma inflação que desacelera de forma gradual, mas ainda acima da meta. Os mercados se comportaram com desempenho positivo das bolsas, mas com novos movimentos de dólar mais fraco no cenário global.
O mês também foi marcado por maior volatilidade em algumas commodities, como ouro e prata, influenciadas tanto por realização de lucros quanto por mudanças nas expectativas de política monetária.
No balanço geral, janeiro combinou um pano de fundo externo favorável com sinais iniciais de flexibilização monetária no Brasil, abrindo espaço para oportunidades em ativos de risco, ainda que em um ambiente que seguirá exigindo cautela e seletividade.
