Lucro da Movida (MOVI3) avança 64,5% no 4T25, para R$ 102,3 mi
A Movida (MOVI3) encerrou o ano com avanço de receita, Ebitda e lucro. Veja os destaques operacionais, perspectivas para 2026 e nossa leitura
A Movida (MOVI3) divulgou seus resultados do 4T25 na noite desta segunda-feira, 23, com forte crescimento operacional e avanço relevante de margens.
A receita líquida total atingiu R$ 3,6 bilhões no período, alta de 13% na comparação anual. Já o Ebitda somou R$ 1,49 bilhão, crescimento de 20%.
Com a melhora operacional, o lucro líquido chegou a R$ 102,3 milhões, avanço de 65% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Destaques da Movida (MOVI3) no 4T25
A Movida encerrou o ano com uma frota total de 275 mil carros, praticamente estável na comparação anual (+2%), com a frota de Gestão e Terceirização de Frotas (GTF) alcançando 144,2 mil carros (-1,6%) e a de Aluguel de Carros (RAC) chegando a 130,6 mil carros (+7%).
No GTF, a receita média mensal por carro cresceu +12% e o número de diárias +2%, levando a um crescimento de +15% na receita total. Refletindo os avanços na precificação e os ganhos decorrentes do aumento de escala, o Ebitda cresceu +19% (margem Ebitda de 75%, +2,4 p.p.).
No RAC, a diária média foi de R$ 161, crescimento de +7%, e o número de diárias cresceu +12%, impulsionado pelo avanço das diárias eventuais (participação de 41% para 45%), levando a um crescimento de +20% na receita. A taxa de ocupação da frota alcançou 76% (+0,9 p.p.) e, com os avanços de escala, eficiência e mix, o crescimento do Ebitda também foi maior do que o da receita (+22%, com margem Ebitda de 67%, alta de +1 p.p.).
Em Seminovos, a companhia vendeu 22,2 mil carros (+1%), mantendo a frota e a idade média dos ativos estáveis, e o ticket médio foi de R$ 72,3 mil (+6%), levando a um crescimento de +7% na receita. A margem Ebitda permaneceu estável no patamar normalizado de 1%.
No consolidado, a receita cresceu +13%, enquanto o Ebitda cresceu +20%, com a receita e o Ebitda de locação avançando +17% e +20% (margem Ebitda de 70%, +1,9 p.p.). Com avanço de +14% na depreciação, de +26% no resultado financeiro (negativo) e queda na alíquota efetiva de impostos, o lucro da Movida cresceu +65%.
O capex líquido (considerando a venda de ativos) ficou praticamente estável (-0,8%), e a dívida líquida alcançou R$ 15,5 bilhões, alta de +6% (redução da dívida bruta e aumento do imobilizado em carros). Dessa forma, a alavancagem da companhia caiu para 2,6x dívida líquida/Ebitda, menor patamar dos últimos cinco anos.
Em função do forte desempenho operacional e da evolução na alocação de capital, o Retorno sobre o Capital Investido (ROIC) alcançou 16,6%, melhor patamar da história (também beneficiado pela redução na alíquota efetiva com a distribuição de JCP), e o spread (em relação ao custo da dívida) foi de +5,8 p.p., mesmo com a alta da Selic no ano.
Perspectivas da Movida (MOVI3)
Com um ano de forte reprecificação na locação, acompanhado de grande avanço na eficiência operacional, manutenção de volumes e margens em Seminovos, disciplina na alocação de capital e redução da alavancagem e do custo da dívida, a empresa entregou crescimento de +9% na receita, +21% no Ebitda e +38% no lucro em 2025, alcançando o maior ROIC de sua história.
Vale destacar que, em 2025, a Movida recebeu o prêmio de melhor NPS do segmento de aluguel de carros, no qual também ganhou market share ao entregar o maior crescimento de volumes, além de apresentar as maiores margens Ebitda do setor, tanto no RAC quanto no GTF.
Para 2026, a companhia tem como prioridades estratégicas a continuidade da recomposição de preços (apoiada pelo uso de IA na precificação e pelo aumento da participação do canal de varejo em seminovos), a redução de custos (principalmente com a verticalização da manutenção dos veículos), o aumento da taxa de ocupação no RAC (potencial para alcançar 78%, vs. 73% em 2025) e o ganho de alavancagem operacional na locação, mantendo volumes e margens estáveis em Seminovos.
Sem perspectivas de investir no crescimento da frota no curto prazo, devido ao cenário de juros ainda elevados, a companhia pretende utilizar a geração de caixa excedente à necessidade de capex para renovação da frota (e manutenção da idade média dos carros) para seguir reduzindo sua alavancagem financeira.
Após superar com folga todos os guidances recentes, inclusive o de lucro do 4T25 em +24%, a Movida divulgou um novo guidance de lucro para o próximo trimestre, com meta entre R$ 110 milhões e R$ 130 milhões, o que representa alta de +54% em relação ao 1T25 e um valor +71% superior à projeção do mercado para o 1T26.
MOVI3 ainda vale a pena?
Mesmo após valorização expressiva desde 2025, MOVI3 ainda negocia a múltiplos considerados baixos, em torno de 4x Ebitda. Com perspectivas favoráveis de continuidade de crescimento dos resultados — impulsionadas por iniciativas internas e potencialmente ampliadas com a queda dos juros — seguimos enxergando o papel como uma excelente oportunidade.
Simpar prepara aumento de capital
No início de março, a Simpar anunciou que ela e duas de suas controladas, Movida (MOVI3) e Vamos, irão realizar aumentos de capital privados simultâneos, que podem somar até R$ 3,35 bilhões. A operação será liderada pela BNDESPar, braço de participações do banco de fomento.
No caso da Movida, os acionistas têm o direito de subscrever novas ações ao preço de R$ 11,72, o que representava um desconto de 12% no momento do anúncio e cerca de 7% em relação ao preço atual de mercado.
Seguimos acompanhando a oscilação das ações e a nossa alocação no papel, que atualmente representa 9% da carteira. Mais próximo do prazo final para exercício do direito de subscrição, em 9 de abril de 2026, vamos divulgar nossa recomendação sobre a participação na oferta. Libere seu acesso ao Nord 10X para ser notificado.