Em seu primeiro resultado pós-fusão, lucro da MBRF (MBRF3) cai -62%
Resultado foi impactado pelo aumento de custos e despesas operacionais/financeiras; veja a análise completa
A MBRF (MBRF3) registrou uma receita líquida de R$ 41,8 bilhões no 3T25, aumento de +9% na comparação anual. Já o Ebitda ajustado totalizou R$ 3,5 bilhões, queda de -9%, enquanto o lucro líquido foi de R$ 94 milhões, queda de -62%.
Destaques financeiros da MBRF (MBRF3) no 2T25
A MBRF reportou alta de +9% em sua receita líquida, que ficou em R$ 41,8 bilhões no 3T25, impulsionada pelo crescimento de +13% da receita no mercado interno, que compensou um desempenho mais fraco (-2%) do mercado externo.
Os custos do produto vendido totalizaram R$ 36,6 bilhões, aumento maior, de +11%, resultando em um lucro bruto de R$ 5,2 bilhões (-3%) e margem bruta de 12,3% (-1,6 p.p.).
Além do aumento de custos, as despesas de vendas, gerais e administrativas cresceram +4% e, com isso, o Ebitda da MBRF ficou em R$ 3,5 bilhões, baixa de -9%.
Já o resultado financeiro (negativo) subiu +5% e, com isso, o lucro líquido do frigorífico totalizou R$ 94 milhões, baixa expressiva de -62% em relação ao 3T24.
A MBRF ainda registrou um fluxo de caixa operacional de R$ 3,3 bilhões, enquanto os investimentos consolidados totalizaram R$ 1,4 bilhão e o montante caixa com despesas financeiras foi de R$ 1,3 bilhão. Assim, o fluxo de caixa livre foi positivo em R$ 555 milhões.
Por fim, a companhia encerrou o trimestre com uma posição de caixa de R$ 22,4 bilhões e uma dívida bruta de R$ 63,8 bilhões, resultando em uma dívida líquida de R$ 41,4 bilhões e uma alavancagem (dívida líquida/Ebitda) praticamente estável de 3,1x.
O que esperar para a MBRF (MBRF3)?
Quanto às perspectivas, a companhia segue focada na produção de produtos com maior valor agregado e na continuidade das sinergias com a BRF (foi o primeiro trimestre desde a conclusão de sua fusão), além da reorganização de sua operação na América do Sul, com venda de ativos e foco em unidades de maior rentabilidade.
As iniciativas tendem a compensar parte dos impactos negativos de um cenário desafiador, tanto para o ciclo do gado nos EUA como uma possível reversão no Brasil.
Vale a pena comprar MBRF3 após o 3T25?
Apesar de potenciais efeitos positivos com a fusão e um dividend yield atrativo no presente, as ações da MBRF ainda negociam a um múltiplo Preço/Lucro alto, de 15x (em linha com a média histórica da Bolsa). Assim, considerando uma visibilidade menor de crescimento para os próximos anos, não enxergamos grandes oportunidades na empresa no momento.
Para investir nas ações da MBRF é necessário ter uma conta em uma corretora de valores.
A empresa é negociada na B3 sob o ticker MBRF3. Reiteramos que, no momento, não temos recomendação de compra para as ações da companhia.