Lucro da Kepler Weber (KEPL3) derrete 51% no 1º trimestre. O que aconteceu?
Ciclo desfavorável pressiona balanço da Kepler Weber no 1T25; ações da empresa caem nesta quarta, 30
A Kepler Weber (KEPL3) reportou resultados abaixo das nossas expectativas, com uma receita líquida de R$ 357 milhões no 1T25, uma queda de -6,1%, um Ebitda de R$ 52,9 milhões, uma queda de -41,5%, e um lucro líquido de R$ 25,6 milhões, um recuo de -51%, com todos os resultados comparados ao mesmo período em relação ao ano anterior.
Ciclo desfavorável
Apesar das perspectivas positivas para o ano de 2025, o primeiro trimestre segue sendo desafiador, pressionado por um ciclo desfavorável que afeta as duas principais divisões da Kepler.
A receita líquida foi impactada pela retração de -0,2% na receita da divisão de Fazendas e de -5% na de Agroindústrias. Assim como observamos no 4T24, o fraco desempenho foi reflexo das margens pressionadas e da restrição de crédito para o produtor rural (divisão Fazendas), além das taxas de juros elevadas.
Do lado positivo, a empresa reportou um crescimento de +29% na receita do segmento de Reposição e Serviços e de +5% para os Negócios Internacionais.
Margens pressionadas
Com preços mais baixos e com a dificuldade na diluição dos custos, observamos uma pressão nas margens da Kepler Weber. No 1T25, observamos também um aumento das despesas devido ao plano de crescimento de longo prazo da companhia.
Assim, o Ebitda totalizou R$ 52,9 milhões (-41,5% a/a) e a margem Ebitda foi de 14,8%, ante 23,8% reportado no 1T24 (-9 p.p.).
Já o lucro líquido totalizou R$ 25,6 milhões (-51% a/a) em função dos fatores mencionados anteriormente e do aumento do resultado financeiro negativo no período.
Com o desempenho operacional fraco, a companhia reportou uma queima de caixa no valor de R$ 49 milhões no 1T25, revertendo o fluxo de caixa livre positivo no mesmo período do ano passado.
Mesmo em um cenário desafiador, a Kepler mantém um patamar elevado de rentabilidade, entregando um ROIC de 29%.
O que esperar de Kepler Weber (KEPL3)?
Mesmo com os resultados fracos neste primeiro trimestre de 2025, a Kepler Weber demonstra confiança com os resultados para este ano.
Essa confiança se dá pela expectativa de safra recorte no Brasil aproveitando o déficit de armazenagem no país e sua liderança no mercado.
A empresa está focada no seu plano para os próximos cinco anos, investindo em novas linhas de receitas recorrentes, como aluguel de silos, novos produtos e serviços.
Apesar de depender de um ciclo favorável para as commodities agrícolas para impulsionar o seu crescimento, a visibilidade é positiva.
Kepler pagou R$ 18,5 milhões em dividendos
No dia 31 de março, a companhia anunciou o pagamento de dividendos obrigatórios e adicionais, totalizando R$ 0,4039 por ação. O pagamento ocorreu no dia 16 de abril de 2025, com base na posição acionária do dia 31 de março. O dividend yield dos últimos 12 meses é de 17%.
KEPL3: lucros consistentes, preço atrativo
A Kepler Weber apresenta uma estrutura de capital sólida, aliada a níveis consistentes de lucratividade e rentabilidade, o que a posiciona como uma tese atrativa para investidores focados em dividendos.
Negociando a um múltiplo de 8 vezes o lucro e 4 vezes o Ebitda — patamares inferiores à sua média histórica — reforçamos nossa recomendação de compra para as ações da companhia (KEPL3).
Para investir nas ações da Kepler Weber é necessário ter uma conta em uma corretora de valores. A empresa é negociada na B3 sob o ticker KEPL3.
