Fed mantém juros inalterados nos EUA entre 4,25% e 4,5% ao ano
Decisão do Banco Central dos EUA vem em linha com o esperado pelo mercado. Por outro lado, projeções dos membros do Fed foram alteradas
O Federal Reserve — Fed, banco central dos Estados Unidos — manteve a taxa básica de juros em 4,25% a 4,50% ao ano, conforme amplamente esperado pelo mercado. A decisão anunciada nesta quarta-feira, 18.
No comunicado, a autoridade monetária comentou que, a atividade econômica continua crescendo em ritmo sólido e o mercado de trabalho segue forte, com baixo desemprego, embora a inflação ainda esteja acima da meta.
Além disso, reafirmou seu compromisso com o duplo mandato de máximo emprego e estabilidade de preços, e afirmou que seguirá avaliando cuidadosamente os próximos dados econômicos para decidir sobre eventuais ajustes futuros na taxa de juros.
O Fed irá aguardar mais informações e não deu muitas pistas sobre as suas próximas atuações. A novidade mesmo ficou para a atualização trimestral das projeções da autoridade monetária para juros, PIB e inflação.
Para os juros, conseguimos ler as projeções anônimas de cada membro por meio do chamado “gráfico de pontos”.
Nele, é possível notar que, atualmente, 7 membros projetam zero cortes de juros neste ano. No trimestre anterior, apenas 4 projetam zero cortes. Além disso, vimos uma maior dispersão entre as projeções para 2026.
Principais mudanças nas projeções (mediana das projeções):
Aumento nas projeções para a taxa de juros:
2025: permaneceu em 3,9%
2026: de 3,4% para 3,6%
2027: de 3,1% para 3,4%
Queda nas projeções para o PIB:
2025: de 1,7% para 1,4%
2026: de 1,8% para 1,6%
Aumento nas projeções para a inflação (núcleo do PCE):
2025: de 2,8% para 3,1%
2026: de 2,2% para 2,4%
2027: de 2,0% para 2,1%
Ou seja, o Federal Reserve não quis antecipar seus próximos movimentos, diante das incertezas.
O fato é que a atividade segue resiliente e o mercado de trabalho no pleno emprego, enquanto os núcleos de inflação seguem acima da meta de 2,0%. Mesmo diante desse cenário, a curva de juros do mercado precifica entre 60%a 70% do primeiro corte de 0,25 p.p. acontecer na reunião de setembro.
Onde acompanhar os juros americanos?
A taxa básica de juros dos EUA se dá em um intervalo, tendo o limite superior, limite inferior e, consequentemente, a taxa efetiva da taxa, que é calculada como uma mediana ponderada pelo volume das transações.
Como ver o histórico dessas respectivas taxas?
Limite superior aqui.
Limite inferior aqui.
Taxa efetiva aqui.
Como funciona o banco central dos Estados Unidos?
O Federal Reserve possui um mandato duplo, o que significa que o seu compromisso é alcançar a meta de inflação e, ao mesmo tempo, promover o pleno emprego. Ou seja, há um compromisso não só com a inflação, mas também com o nível da atividade econômica.
O Fed é dividido em três órgãos diferentes:
- O órgão do Conselho dos Governadores (os dirigentes) é composto por 7 membros que são nomeados pelo presidente da república, com o presidente do Fed sendo um desses membros. A tarefa é regular o sistema do Fed.
- Outro órgão é o Federal Reserve Banks, composto por 12 bancos regionais do Fed, com cada um atendendo uma região geográfica específica. A tarefa é supervisionar os bancos comerciais de cada região, prover serviços financeiros e levantar dados que podem contribuir para a decisão de política monetária (como dados para o livro bege).
- Já o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), com a tarefa de tomar as decisões de política monetária, é composto por 19 membros, sendo 7 governadores do Fed e os presidentes de cada um dos 12 bancos centrais regionais. Apenas 7 governadores e 5 presidentes (dos 12) participam das votações das decisões de política monetária (com o presidente do Banco Central de Nova Iorque tendo mandato fixo nas votações, ou seja, sempre vota).
Quando sai a decisão do Fed?
Em intervalos de aproximadamente 45 dias.
