Fed retoma flexibilização e corta juros dos EUA em 0,25 ponto
Dados mais fracos de mercado de trabalho corroboraram para a primeira redução desde dezembro de 2024. A taxa agora se situa no intervalo de 4% a 4,25% ao ano
O Federal Reserve — Fed, banco central dos Estados Unidos — cortou a taxa básica de juros em 0,25 p.p., conforme esperávamos.
A decisão não foi unânime. Entre os 12 membros votantes, 1 votou por um corte mais forte, de 0,50 p.p.
No comunicado, a autoridade monetária ressaltou que os dados recentes indicam moderação no crescimento da atividade econômica ao longo do primeiro semestre, com menos criação de vagas, apesar de o desemprego permanecer baixo.
Além disso, a autoridade comentou que a inflação segue elevada e fora da meta desejada, de 2%.
O comunicado e as projeções do Fed
A principal dúvida sobre essa reunião dizia respeito ao tom que Jerome Powell, presidente do Fed, adotaria em sua entrevista
Powell destacou dados sugerem que o mercado de trabalho está desaquecendo, o que justifica o movimento de juro para um patamar mais próximo do nível neutro, em busca de um equilíbrio para o mandato duplo do Banco Central para inflação e emprego.
Em relação aos possíveis impactos das tarifas de importação sobre a inflação, Powell voltou a comentar que a expectativa é que tais efeitos sejam transitórios.
Outro ponto importante foram as projeções do Fed, que são divulgadas trimestralmente. A cada três meses, o Fed divulga o chamado “gráfico de pontos”, que representa as projeções anônimas dos participantes da autoridade monetária.
Ao compararmos o gráfico de ponto atual com o anterior, notamos que as projeções passaram a apontar para 3 cortes de 0,25 p.p. neste ano (1 já feita na reunião de hoje), ante projeção anterior de 2 cortes.
Para 2026, as projeções para o juro passaram de 3,6% para 3,4%. Para 2026, caíram de 3,4% para 3,1%.
As projeções do Fed para o núcleo da inflação (núcleo do PCE) subiram para o ano de 2026, de 2,4% para 2,6%. Para 2025 e 2027, as projeções se mantiveram em 3,1% e 2,1%, respectivamente.
Houve revisões positivas para o PIB e mercado de trabalho:
- Para o PIB de 2025: revisado de 1,4% para 1,6%.
- PIB de 2026: de 1,6% para 1,8%.
- PIB de 2027: de 1,8% para 1,9%.
- Para o desemprego de 2025: manutenção em 4,5%.
- Desemprego de 2026: de 4,5% para 4,4%.
- Desemprego de 2027: de 4,4% para 4,3%.
A maior economia do mundo deu início a um novo ciclo de corte de juros. As atenções sobre a inflação e taxa de desemprego baixa continuam sendo pontos para o Fed acompanhar ao longo dos próximos meses.
Não vejo necessidade de o Fed acelerar o passo. Assim, devemos observar quedas de 0,25 p.p. No entanto, o patamar final de juro dependerá da evolução dos dados. Seguiremos monitorando.
Onde acompanhar os juros americanos?
A taxa básica de juros dos EUA se dá em um intervalo, tendo o limite superior, limite inferior e, consequentemente, a taxa efetiva da taxa, que é calculada como uma mediana ponderada pelo volume das transações.
Como ver o histórico dessas respectivas taxas?
Limite superior aqui.
Limite inferior aqui.
Taxa efetiva aqui.
Como funciona o banco central dos Estados Unidos?
O Federal Reserve possui um mandato duplo, o que significa que o seu compromisso é alcançar a meta de inflação e, ao mesmo tempo, promover o pleno emprego. Ou seja, há um compromisso não só com a inflação, mas também com o nível da atividade econômica.
O Fed é dividido em três órgãos diferentes:
- O órgão do Conselho dos Governadores (os dirigentes) é composto por 7 membros que são nomeados pelo presidente da república, com o presidente do Fed sendo um desses membros. A tarefa é regular o sistema do Fed.
- Outro órgão é o Federal Reserve Banks, composto por 12 bancos regionais do Fed, com cada um atendendo uma região geográfica específica. A tarefa é supervisionar os bancos comerciais de cada região, prover serviços financeiros e levantar dados que podem contribuir para a decisão de política monetária (como dados para o livro bege).
- Já o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), com a tarefa de tomar as decisões de política monetária, é composto por 19 membros, sendo 7 governadores do Fed e os presidentes de cada um dos 12 bancos centrais regionais. Apenas 7 governadores e 5 presidentes (dos 12) participam das votações das decisões de política monetária (com o presidente do Banco Central de Nova Iorque tendo mandato fixo nas votações, ou seja, sempre vota).
Quando sai a decisão do Fed?
Em intervalos de aproximadamente 45 dias.