Jolts: abertura de postos de trabalho nos EUA recua para 7,67 milhões em julho
O resultado ficou consideravelmente abaixo das expectativas de 8,10 milhões; a taxa de vagas de emprego recuou de 4,8% para 4,6% entre junho e julho
Os dados do JOLTS mostraram que o número de vagas em aberto nos EUA ficou em 7,67 milhões no mês de julho, consideravelmente abaixo das expectativas de 8,10 milhões. Vale ressaltar que houve revisão para baixo do dado referente ao mês anterior, que passou de 8,18 milhões para 7,9 milhões.
O destaque positivo vinha sendo o setor de saúde (health care and social assistance). No entanto, o setor vem contando com uma desaceleração ao longo dos últimos meses e, em julho, contou com uma queda importante de 187 mil vagas, sendo, portanto, o principal motivo que levou ao resultado mais fraco do JOLTS no mês.
O setor público (government), que havia apresentado resultados mais fortes nos últimos meses, contou com uma queda de 92 mil em julho, indo para 924 mil e representando o segundo maior impacto negativo no dado.
Um ponto interessante é que o número de vagas no setor privado vem diminuindo de forma mais relevante desde 2022 (linha branca), ficando cada vez mais próximo dos patamares pré-pandemia.
Nos últimos 12 meses, por exemplo, o setor privado perdeu 1,52 milhão de vagas, enquanto as vagas no setor público seguem em patamares historicamente elevados para o setor, apesar da desaceleração nesse último dado.
O número de vagas em aberto para cada trabalhador desempregado caiu para 1,1, abaixo do nível pré-pandemia de 1,2. Vale lembrar que esse número já chegou ao auge de 2,0 em março de 2022, período em que o mercado de trabalho se mostrava extremamente aquecido.
Além disso, o gráfico abaixo mostra como as aberturas de vagas estão se aproximando do nível pré-pandemia, assim como as demissões voluntárias (quits) já voltaram à normalidade, o que reforça o ponto sobre a normalização do mercado de trabalho americano.
Com o dado mais fraco, o mercado aumentou as apostas por uma queda de 50 pontos base na reunião de setembro do Federal Reserve.
Na minha visão, apesar desse número mais fraco, o conjunto de dados divulgados até o momento mostram que a economia americana está sim desacelerando, mas de forma gradual, permitindo ao Fed uma redução mais cautelosa de 25 pontos base de forma sequencial em suas próximas reuniões.
O que é Jolts?
O Jolts é uma pesquisa mensal realizada pelo Bureau of Labor Statistics com o objetivo de medir as vagas de emprego em aberto, contratações e demissões (voluntárias ou não). A base de dados para os cálculos conta com mais de 20 mil empresas.
Como o relatório de emprego Jolts afeta os juros nos EUA?
Diante da discussão em andamento sobre o ciclo de cortes de juros a ser iniciado nos EUA, os dados sobre o mercado de trabalho se tornam relevantes diante da necessidade de arrefecimento da economia para controlar a inflação e, consequentemente, possibilitar um afrouxamento da política monetária.
Dessa forma, se o Jolts apresenta um resultado mais fraco, o mercado passa a enxergar menores pressões inflacionárias vindas pelo lado da atividade. Ou seja, um dado mais fraco aumenta o otimismo do mercado sobre as quedas de juros.
Sendo assim, dados mais fracos resultam em quedas dos juros futuros americanos, com o mercado precificando uma menor necessidade de juros elevados adiante.
O contrário também é válido: dados mais fortes aumentam a necessidade de juros elevados por mais tempo, resultando na abertura da curva de juros do mercado.
