Itaú (ITUB3) segue como referência em eficiência e rentabilidade no 1T26
Com lucro +10% maior, ROE de 24,8% e inadimplência estável, Itaú (ITUB3) reforça previsibilidade e segue como destaque do setor bancário
O Itaú (ITUB3) entregou mais um trimestre “chato”, exatamente do jeito que o acionista (e investidor) gosta. No 1T26, o banco reportou lucro líquido +10% maior na comparação anual e ROE de 24,8% (+2,3 p.p.).
Além da rentabilidade elevada, o grande destaque do Itaú segue sendo a qualidade da operação: diferentemente de alguns concorrentes, o banco manteve sua inadimplência estável em apenas 1,9% (acima de 90 dias), reforçando sua previsibilidade e eficiência.
Carteira cresce com inadimplência sob controle
O banco fechou o primeiro trimestre do ano com uma carteira de crédito total de R$ 1,48 bilhão, o que representa um crescimento de +9% em relação ao mesmo período do ano passado.
A margem financeira (receita de juros) atingiu R$ 32,3 bilhões, alta de +4%, com a margem financeira com clientes subindo +4,5% e compensando a queda de -11% da margem financeira com o mercado (menos representativa, ~2,5% do total).
Já as receitas de serviços tiveram alta de +2%, enquanto as receitas de seguros cresceram +18%. Dessa forma, o produto bancário (margem financeira + receitas de serviços e seguros) apresentou expansão de +4,5%, atingindo R$ 46,8 bilhões.
O índice de inadimplência (acima de 90 dias) ficou estável em 1,9%, contribuindo para que a despesa de perda esperada subisse +8% (abaixo do crescimento da carteira de crédito). Porém, com queda nos descontos concedidos, o custo de crédito total subiu +4,5%.
Eficiência segue como principal diferencial do Itaú
As despesas não decorrentes de juros somaram R$ 16,2 bilhões, alta de +5%. Dessa forma, o índice de eficiência (despesas não decorrentes de juros/receita total) caiu para 37,1%.
Lucro sobe dois dígitos e ROE se aproxima de 25%
Mesmo com o produto bancário crescendo em linha com o custo de crédito e as despesas operacionais, a melhora na linha de imposto de renda resultou em um crescimento ainda maior para o lucro líquido, que atingiu R$ 12,3 bilhões, alta de +10%.
Por fim, o ROE (retorno sobre patrimônio líquido) do Itaú foi de 24,8%, expansão de +2,3 p.p. em relação ao 1T25. Vale destacar que o ROE no Brasil atingiu 26,4% (+2,8 p.p.).
Guidance mantido reforça previsibilidade para 2026
Além dos sólidos resultados apresentados, o banco ainda anunciou que seu guidance (projeções) para 2026, anunciado no resultado do 4T25, segue inalterado.
Considerando as projeções de receitas, custos e despesas, o Itaú deverá encerrar o ano com um lucro próximo a R$ 52 bilhões, o que representaria um crescimento de +10%.
Esse avanço, porém, não é tudo. Com índices sustentáveis de capital, o banco ainda deverá seguir remunerando seus acionistas de forma satisfatória. Para o fim de 2026, espera-se um dividend yield (rendimento anual dos dividendos) entre 7% e 8%.
O maior banco do Brasil continua entregando
Os resultados apresentados e a manutenção das projeções internas só confirmam a posição do Itaú como o maior (e melhor) banco do Brasil (e da América Latina).
Desde a nossa recomendação, as ações do Itaú já acumulam ganhos de mais de +200% (entre valorização e dividendos). Tudo isso apenas acompanhando as iniciativas que vêm sendo adotadas nos últimos anos para melhorar sua eficiência e rentabilidade.
E o melhor de tudo: sem grandes surpresas (negativas) no meio do caminho.
Não gostamos de surpresas. Gostamos de investimentos “chatos”. Gostamos (muito) do Itaú.
ITUB3 ainda vale a pena?
Com uma previsibilidade fora do comum e um carrego esperado próximo a +18% ao ano (considerando crescimento de lucro + dividendos), ITUB3 segue como uma ótima oportunidade e ainda é a maior posição da carteira do Nord Dividendos.