Lucro da Isa Energia (ISAE4) recua -18%, mas segue sendo a preferida da Nord no setor elétrico
O resultado foi impactado pelos fortes investimentos que a companhia vem fazendo; veja análise
A Isa Energia (ISAE4) reportou resultados acima do consenso de mercado no 1T25, alcançando uma receita líquida de R$ 1,1 bilhão, representando um crescimento de +2,1%. O Ebitda foi de R$ 923,3 milhões, um aumento de +2,9%, enquanto o lucro líquido atingiu R$ 337,4 milhões, uma alta de -17,6%, com todos os resultados comparados ao mesmo período do ano anterior.
A receita líquida de R$ 1,13 bilhão foi impulsionada por reajustes tarifários, novos projetos e reforços e melhorias, mas parcialmente compensada pela redução da receita da RBSE (-12%), que é uma espécie de indenização paga pela Aneel.
Já o Ebitda totalizou R$ 923,3 milhões, alta de +2,9%, em função, principalmente, da queda no PMSO (despesas de pessoal, material, serviços e outros), especialmente pelas menores despesas com serviços de conservação e limpeza de faixa em subestações e regularizações e reintegrações de posse.
O lucro líquido foi de R$ 337,4 milhões, queda de -17,6%, devido ao aumento de +39,2% na despesa financeira líquida, com um maior endividamento da companhia, além de um maior nível na linha de depreciação e amortização (+23,2%).
No trimestre, a dívida líquida (dívida bruta - caixa) cresceu +18,5%, atingindo R$ 12,1 bilhões. Desta forma, o índice de alavancagem (dívida líquida/Ebitda) da ISA Energia atingiu 3,16x.
Isa Energia reforça expansão até 2029
Para 2025, a expectativa é que a ISA Energia siga investindo em seus projetos de expansão para compensar os efeitos da futura “perda” do RBSE (em 2028), que compõe uma parcela relevante em sua receita atual.
A empresa projeta um aporte de R$ 7,5 bilhões até 2029 para novos projetos de transmissão, além de R$5,5 bilhões destinados para reforços e melhorias, totalizando R$ 13 bilhões. Alguns projetos, inclusive, já estão próximos da conclusão, como Riacho Grande e Água Vermelha, que, somados, agregarão uma RAP (receita anual permitida) de R$ 97 milhões.
Qual o dividend yield da Isa Energia (ISAE4)?
O dividend yield da Isa Energia dos últimos 12 meses é de 10%, bem acima da média histórica das boas pagadoras de proventos (6%).
Além disso, mesmo com os investimentos que estão sendo feitos, a empresa informou que continuará distribuindo o estabelecido em sua política de dividendos, que prevê um payout (parte do lucro reservado para dividendos) de 75%.
ISAE4: resiliente e com desconto
Posicionada no segmento mais resiliente e previsível do setor de energia, a Isa Energia demonstra excelentes perspectivas de crescimento e distribuição de proventos. Com um histórico comprovado de remuneração aos acionistas e sendo negociada a apenas 7x lucros, reiteramos nossa recomendação de compra para ISAE4.
Para investir nas ações da Isa Energia é necessário ter uma conta em uma corretora de valores. A empresa é negociada na B3 sob o ticker ISAE4.
