Lucro do IRB Brasil (IRBR3) cresce 120% no 2T25
Companhia melhora underwriting e mantém solvência confortável, mas ainda enfrenta desafios de reestruturação. Veja nossa recomendação
O IRB Brasil (IRBR3) reportou lucro líquido de R$ 143,6 milhões no segundo trimestre de 2025 (2T25), alta de +120% em relação ao 2T24, em linha com as expectativas de mercado.
No período, o destaque do trimestre ficou para o resultado de Underwriting (subscrição).
Prêmios emitidos e ganhos
Os prêmios emitidos totalizaram R$ 1,3 bilhão (-6% a/a), pressionado pela queda de -15% dos prêmios emitidos no Brasil. O destaque no período ficou para o recuo de -76% a/a dos prêmios no segmento Vida, refletindo o cancelamento de um contrato relevante em linha com a mudança de foco da IRB para o segmento. No Rural, os prêmios emitidos recuaram -17% a/a, pressionado pelo momento desfavorável do setor.
Já os prêmios ganhos recuaram -17% a/a, em linha com o recuo de prêmios retidos no período.
Sinistralidade e despesas
O índice de sinistralidade encerrou o 2T25 em 51,9%, melhora de -14,6 p.p. a/a, beneficiado pelas linhas de Vida e Patrimonial.
O índice de comissionamento encerrou o trimestre em 20,7% (-9,9 p.p. a/a), resultado da redução do índice do segmento Vida, após o encerramento de um contrato em julho de 2024.
O destaque negativo do trimestre ficou para as despesas administrativas ( +17% a/a) impulsionadas, principalmente, pelos maiores gastos com pessoas.
O resultado de Underwriting (subscrição) alcançou R$ 229 milhões (vs. R$ 34 milhões no 2T24). Essa expansão se deu pelos resultados no Brasil, nas linhas de Property, Vida e Rural.
Já o resultado financeiro e patrimonial totalizou R$ 162 milhões, uma leve queda de -2,1% a/a devido à venda de uma parte dos títulos de uma dívida soberana, o que gerou uma perda de cerca de R$ 21 milhões no período.
Assim, o lucro líquido da IRB totalizou R$ 144 milhões no 2T25, +120% maior em relação ao mesmo trimestre do ano anterior, em função do maior resultado financeiro e de subscrição no período.
Por fim, o índice de solvência (indicador do patrimônio necessário para a sustentabilidade das operações) encerrou o trimestre em 237%, acima do capital requerido de 100%.
Perspectivas para o IRB Brasil (IRBR3) em 2025
Após anos de reestruturação desde 2020, a expectativa é de crescimento de aproximadamente +50% no lucro líquido em 2025, apoiado pela manutenção da recuperação dos resultados operacionais e ganhos de eficiência em meio a um cenário de juros elevados.
Vale a pena comprar IRB (IRBR3) após salto de 49,9% no lucro do 1T25?
O IRB Brasil segue como a maior resseguradora do país e negocia a múltiplos baixos (5x lucros e 0,7x patrimônio histórico). Apesar da melhora, a tese ainda envolve riscos ligados à reestruturação em andamento. Por isso, não vemos IRBR3 como uma oportunidade de compra no momento.
Para investir nas ações do IRB Brasil é necessário ter uma conta em uma corretora de valores. A empresa é negociada na B3 sob o ticker IRBR3.