Iguatemi (IGTI11) tem maior lucro de sua história em 2025
Mesmo com forte crescimento das despesas financeiras em ambiente de juros de 15%, a empresa manteve desempenho operacional resiliente no período
A Iguatemi (IGTI11) registrou uma receita líquida ajustada de R$ 423 milhões, avanço de +13% em relação ao 4T24. O Ebitda ajustado somou R$ 325 milhões, crescimento de +3% na mesma base de comparação. Já o lucro líquido ajustado alcançou R$ 159 milhões, o que representa uma baixa de -3% frente ao ano anterior.
Destaques do 4T25
As vendas totais da Iguatemi atingiram R$ 7,9 bilhões no 4T25, crescimento de +13% na comparação anual. Já as vendas nas mesmas lojas (SSS ou Same Store Sales) cresceram +6%, enquanto as vendas mesmas áreas (SAS) subiram +8% no trimestre.
Os aluguéis mesmas lojas (SSR) tiveram alta de +7% em relação ao 4T24, enquanto os aluguéis mesmas áreas (SAR) cresceram um pouco menos (+6%).
Ainda, vale destacar que a taxa de ocupação teve leve recuo de -1 p.p., ficando em 96,7%.
A receita líquida da Iguatemi atingiu R$ 423 milhões no 4T25, alta de +13%. Contudo, com a maior expansão dos custos, o Ebitda cresceu menos (+3%), atingindo R$ 325 milhões.
Já o lucro líquido totalizou R$ 159 milhões, baixa de -3%, em função, principalmente, do crescimento de +77% das despesas financeiras (juros da dívida) no período.
Por fim, a companhia fechou o trimestre com uma alavancagem (dívida líquida/Ebitda) de 1,68x (desconsiderando as vendas do Market Place e Galleria, teria sido de 1,88x).
2025: melhor resultado da história
No consolidado de 2025, a empresa registrou forte expansão de +17% em sua receita líquida, +28,5% em seu Ebitda e +23% em seu lucro líquido.
O lucro líquido, inclusive, que totalizou R$ 610 milhões no ano, foi o maior de sua história.
Apesar do crescimento das despesas financeiras, o resultado anual foi impulsionado pelo desempenho operacional resiliente da Iguatemi no período.
Em 2025, as vendas totais subiram +19%, as vendas mesmas lojas +7% , as vendas mesmas áreas +10% e os aluguéis mesmas lojas/aluguéis mesmas áreas +7%.
Vale a pena comprar IGTI11?
Além dos resultados do 4T25 e consolidados de 2025, a companhia apresentou uma prévia de janeiro de 2026, com crescimento de +18,5% das vendas totais, +7% das vendas mesmas lojas, +10% das vendas mesmas áreas e +5% dos aluguéis mesmas lojas.
Assim, a tendência é que o 1T26 da empresa possa ser ainda melhor que seu 1T25.
Ainda para 2026, a expectativa é de um maior volume de investimento em relação a 2025, quando foram investidos R$ 300 milhões (vs. projeção inicial entre R$ 330-400 milhões).
Com boa visibilidade de expansão e potenciais benefícios de um iminente corte de juros no país, os resultados da companhia de 2026 podem ser ainda melhores que os de 2025.
Apesar das melhores perspectivas para o ano, os papéis da Iguatemi (IGTI11) negociam a um P/L projetado para 2026 de 15x lucros (em linha com a média histórica da nossa Bolsa).
Dessa forma, não enxergamos grande atratividade em suas ações no momento.