Gerdau (GGBR4) no 1T26: lucro sobe 34%, mas risco no Brasil preocupa
A Gerdau (GGBR4) teve lucro +34% no 1T26, mas o Brasil segue fraco. Entenda os resultados, riscos e se ainda vale investir
A Gerdau (GGBR4) registrou receita líquida de R$ 16,7 bilhões no 1T26, queda de -4% na comparação anual. O Ebitda foi de R$ 2,9 bilhões, alta de +23% em relação ao mesmo trimestre do ano passado. Já o lucro líquido somou R$ 1 bilhão, crescimento de +34% frente ao 1T25.
Destaques operacionais e financeiros
A operação no Brasil foi novamente o principal detrator dos resultados da Gerdau no primeiro trimestre de 2026 (1T26).
As vendas totais apresentaram recuo de -7% na comparação anual. O movimento reflete menores volumes no mercado interno e nas exportações. Isso, combinado com preços ainda pressionados, resultou em queda de -16% na operação Brasil.
Esse cenário, somado à piora da alavancagem operacional e ao aumento das despesas, contribuiu para uma queda de -47% a/a do Ebitda.
Já nas operações da América do Norte, o volume vendido apresentou aumento de +4%, impulsionado pela demanda aquecida e pelos efeitos positivos das tarifas norte-americanas. Com a contribuição dos maiores preços, a receita líquida da unidade cresceu +7%. O Ebitda apresentou alta de +88% a/a, impulsionado por menores custos e despesas.
Assim, com a operação da América do Norte compensando o fraco trimestre no Brasil, a Gerdau reportou receita líquida consolidada de R$ 16,7 bilhões no 1T26 (-4% a/a).
No consolidado, a melhora da alavancagem operacional refletiu em um Ebitda de R$ 2,9 bilhões, alta de +23% a/a. A margem Ebitda encerrou o trimestre em 17,7%, um incremento de +3,9 pontos percentuais versus o 1T25.
Refletindo esse desempenho e a estabilidade do resultado financeiro entre os períodos, o lucro líquido ajustado somou R$ 1 bilhão no período (+34% a/a).
No trimestre, a Gerdau reportou fluxo de caixa livre de apenas R$ 16 milhões, mas revertendo a queima de caixa registrada no mesmo período de 2025.
A dívida líquida encerrou o 1T26 em R$ 8,2 bilhões (-7% t/t e +8% a/a). A alavancagem fechou o trimestre em 0,7x Dívida Líquida/Ebitda, estável na comparação trimestral e anual.
Perspectivas futuras da Gerdau (GGBR4)
Para 2026, a expectativa é de crescimento tímido, com cerca de +2% na receita, +16% no Ebitda e +40% no lucro. Essa projeção é sustentada por volumes estáveis e recuperação de margens.
Vale a pena investir na Gerdau (GGBR4)?
Apesar de o posicionamento nos EUA reduzir o risco relacionado à agenda tarifária, as incertezas sobre a atividade econômica doméstica e internacional ainda podem afetar os resultados da Gerdau. Diante desse cenário, mantemos a recomendação “neutra” para GGBR4.
Quem é a Gerdau (GGBR4)?
Com mais de 120 anos de história, a Gerdau é a maior produtora brasileira de aços e uma das principais fornecedoras de aços longos nas Américas e de aços especiais no mundo.
No Brasil, também atua na produção de aços planos e na mineração de minério de ferro, o que lhe permite diversificar seu portfólio e verticalizar parte de suas operações.
Com 10 unidades nos EUA e 3 no Canadá e no México, a empresa consegue diversificar geograficamente sua atuação, mantendo-se próxima dos grandes mercados consumidores.
Qual o dividend yield da Gerdau (GGBR4)?
Considerando as distribuições realizadas nos últimos 12 meses, o dividend yield atual da Gerdau encontra-se em 2,7%.