Equatorial (EQTL3) reporta prejuízo e reduz dividendo obrigatório
Distribuidora de energia segue entregando receitas mais altas, porém com lucro líquido ainda pressionado
A Equatorial (EQTL3) registrou uma receita de R$ 14,4 bilhões no 4T25, alta de +14% em relação ao mesmo período do ano passado. Já o Ebitda totalizou R$ 3,5 bilhões, crescimento de +11%, enquanto o lucro líquido foi de R$ 802 milhões, -21% abaixo do 4T24.
Principais destaques da Equatorial (EQTL3) no 4T25
A Equatorial reportou uma receita líquida de R$ 14,4 bilhões no 4T25, expansão de +14% na comparação anual. Contudo, com o custo de energia elétrica crescendo menos (+11%), o lucro bruto da companhia subiu mais (+20%), totalizando R$ 4,2 bilhões. Excluindo os efeitos da receita de construção e os efeitos IFRS, o lucro bruto ajustado foi de R$ 4,5 bilhões, alta de +6%.
Já os custos e despesas operacionais caíram -7%, enquanto o resultado de equivalência patrimonial cresceu +58%, além do impacto negativo de outras despesas. Assim, o Ebitda ajustado por efeitos não caixa alcançou R$ 3,5 bilhões, alta de +11%.
Enquanto isso, o lucro líquido teve queda de -21%, em função da alta de +32% na linha de depreciação e do crescimento de +13% no resultado financeiro (negativo), além dos menores resultados positivos na linha de IR.
A companhia investiu um total de R$ 2,9 bilhões no 4T25, um aumento de +9%, sendo a maior parte dos recursos direcionada ao segmento de distribuição (mais relevante).
Por fim, a dívida bruta da Equatorial alcançou R$ 54,8 bilhões. Com uma posição de caixa de R$ 12,9 bilhões, a dívida líquida (dívida bruta - caixa) ficou em R$ 41,9 bilhões e sua alavancagem (dívida líquida/Ebitda) caiu para 2,6x (vs. 3,3x no 4T24).
A Equatorial (EQTL3) paga dividendos?
Apesar de um maior foco em investimentos, a Equatorial vem elevando a remuneração aos seus acionistas, tendo aprovado, em 2025, a distribuição de R$ 1,8 bilhão em JCP (juros sobre capital próprio) – ou cerca de R$ 1,45 por ação.
No entanto, a companhia anunciou a redução do dividendo mínimo de 25% para apenas 1% do lucro ajustado.
Atualmente, o dividend yield da Equatorial dos últimos 12 meses é de 5,7% (ainda abaixo da média histórica da Bolsa brasileira, de 6%).
Quais as perspectivas para a Equatorial (EQTL3) em 2026?
O DNA da Equatorial é adquirir empresas em situações operacionais e financeiras críticas e conduzir um processo de turnaround, implementando uma governança corporativa agressiva com foco em eficiência.
Dessa forma, é esperado que a companhia mantenha uma alavancagem mais elevada, algo que faz parte de sua estratégia, mas que pode se tornar um fator negativo no atual cenário de juros altos, pressionando sua lucratividade e capacidade de distribuição de dividendos.
Com isso e ainda negociando a múltiplos próximos à média histórica da Bolsa brasileira, com um Preço/Lucro de 15x e um EV/Ebitda de 8x, no momento, não temos recomendação de compra para as ações da Equatorial.
Para investir em suas ações é necessário ter uma conta em uma corretora de valores. A empresa é negociada na B3 sob o ticker EQTL3.