Eletrobras (ELET3) lucra R$ 1,5 bi no 2T25 e anuncia dividendos
O lucro líquido ajustado da companhia cresceu +43%, além do anúncio de R$ 4 bilhões em dividendos. Veja os principais destaques
A Eletrobras (ELET3) apresentou resultados em linha com o consenso de mercado no 2T25, atingindo uma receita líquida de R$ 9,6 bilhões (estável), Ebitda de R$ 5,5 bilhões (-9%) e lucro líquido de R$ 1,5 bilhão (+43%). Todos os resultados foram comparados com o mesmo período em relação ao ano anterior.
Destaques resultados 2T25 da Eletrobras (ELET3)
No 2T25, o segmento de geração se manteve como o mais representativo nos resultados da Eletrobras, com uma receita bruta de R$ 6,8 bilhões, alta de +10%. Já o segmento de transmissão foi responsável por uma receita bruta de R$ 4,5 bilhões (-13%). Assim, a receita bruta (regulatória) total da companhia ficou em R$ 11,5 bilhões, alta de +1%.
Com as deduções (impostos) se mantendo constantes, a receita operacional líquida regulatória da Eletrobras atingiu R$ 9,6 bilhões, estável em relação ao mesmo período do ano anterior.
Já o Ebitda regulatório ajustado totalizou R$ 5,5 bilhões, queda de -9%, com piora na linha de custos operacionais, como energia para revenda, rede, combustível e construção, que foi parcialmente compensada pelas menores despesas com PMSO.
Com as despesas com juros de dívida caindo -14%, o lucro líquido ajustado da Eletrobras foi de R$ 1,5 bilhão, aumento de +43%.
Os investimentos totalizaram R$ 2 bilhões no 2T25 (em linha com o 2T24), sendo R$ 1,2 bilhão em transmissão, R$ 357 milhões em geração, R$ 117 milhões em infraestrutura, R$ 68 milhões na área ambiental e R$ 225 milhões em participações.
Por fim, cabe destacar que a dívida líquida da companhia continua sendo reduzida, atingindo R$ 40,1 bilhões no período, queda de -7%. Apesar disso, sua alavancagem (dívida líquida/Ebitda) permaneceu em 1,8x.
Quais as perspectivas para a Eletrobras em 2025?
Desde a privatização, a Eletrobras vem buscando entregar resultados mais consistentes aos seus acionistas, ao mesmo tempo em que continua investindo em novos projetos. Dado o porte da companhia, é evidente que os gestores atuais têm um árduo caminho pela frente.
A empresa também tem focado em melhorar sua eficiência de custos, reduzindo o número de empregados, além de promover ajustes em sua estrutura societária, com a diminuição da participação em empresas consideradas menos relevantes.
Apesar disso, o lucro líquido da Eletrobras ainda se mantém em níveis semelhantes aos de oito anos atrás, ou seja, a companhia ainda não apresentou uma melhora expressiva desde a privatização.
Por outro lado, destaca-se a redução de sua alavancagem financeira, que atualmente se encontra em patamares mais confortáveis. Esse fator pode favorecer o aumento da lucratividade no futuro, bem como permitir uma maior distribuição de dividendos, especialmente se os preços de venda de energia começarem a se recuperar nos próximos períodos.
Eletrobras (ELET3) anuncia R$ 4 bi em dividendos
A Eletrobras ainda aprovou o pagamento de dividendos no montante de R$ 4 bilhões, equivalente a aproximadamente R$ R$ 1,76 por ação ordinária. A data-com será no dia 15 de agosto e a de pagamento, no dia 28 de agosto de 2025.
O dividend yield da Eletrobras (ELET3) dos últimos 12 meses é de 4,5%.
Vale a pena comprar Eletrobras (ELET3)?
Apesar de acreditarmos que o processo de privatização será benéfico a longo prazo, o momento da Eletrobras ainda inspira cuidados ao investidor, ainda mais com suas ações negociando a múltiplos ainda mais altos que alguns de seus pares (9x lucros e 5x Ebitda).
No momento, não temos recomendação de compra para ELET3.
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