Eletrobras (ELET3) registra queda de -54% no lucro líquido regulatório
O lucro líquido regulatório da companhia foi de R$ 408 milhões no 1T25, frente R$ 887 milhões no ano anterior. Veja os principais destaques
A Eletrobras (ELET3) apresentou resultados abaixo do consenso de mercado no 1T25, atingindo uma receita operacional líquida de R$ 9,7 bilhões (estável), Ebitda de R$ 5,4 bilhões (-4%) e lucro líquido regulatório de R$ 408 milhões (-54%). Todos os resultados foram comparados com o mesmo período em relação ao ano anterior.
Destaques resultados 1T25 da Eletrobras (ELET3)
No 1T25, o segmento de geração se manteve como o mais representativo nos resultados da Eletrobras, com uma receita bruta de R$ 7 bilhões, alta de +10%. Já o segmento de transmissão foi responsável por uma receita bruta de R$ 4,4 bilhões (-13%). Assim, a receita bruta (regulatória) total da companhia ficou em R$ 11,5 bilhões, se mantendo estável.
Considerando as menores deduções (impostos), a receita líquida regulatória da Eletrobras atingiu R$ 9,7 bilhões, também estável em relação ao mesmo período do ano anterior.
Já o Ebitda totalizou R$ 5,4 bilhões, queda de -4%, com piora na linha de custos operacionais, como energia para revenda, rede, combustível e construção. Com as despesas com juros de dívida subindo +14%, o lucro líquido regulatório da Eletrobras foi de R$ 408 milhões, queda de -54%.
Por fim, cabe destacar que a dívida líquida da companhia continua sendo reduzida, atingindo R$ 39,3 bilhões no período, queda de -4%. Com isso, sua alavancagem (dívida líquida/Ebitda) saiu de 1,8x no 1T24 para 1,7x atuais.
Quais as perspectivas para a Eletrobras em 2025?
Após ser privatizada, a Eletrobras vem buscando entregar resultados mais regulares aos seus acionistas e segue investindo em novos projetos. Pelo porte da companhia, vemos que os gestores atuais têm um árduo caminho pela frente.
Além disso, o seu lucro líquido ainda se mantém em patamares semelhantes aos de oito anos atrás — ou seja, ainda não engatou uma melhora expressiva após a privatização.
Cabe destacar, porém, a melhora em sua alavancagem financeira, que pode permitir melhores lucros no futuro, assim como maiores distribuições de dividendos.
Dividendos e JCP de Eletrobras (ELET3)
Junto com os resultados, a companhia não anunciou uma nova distribuição de proventos. O dividend yield da Eletrobras (ELET3) dos últimos 12 meses é de 4,1%.
Vale a pena comprar Eletrobras (ELET3)?
Apesar de acreditarmos que o processo de privatização será benéfico a longo prazo, o momento da Eletrobras ainda inspira cuidados ao investidor, ainda mais com suas ações negociando a múltiplos ainda mais altos que alguns de seus pares (10x lucros e 6x Ebitda).
No momento, não temos recomendação de compra para ELET3.
