CPI: Inflação nos EUA atinge 0,19% em agosto, em linha com o esperado
O núcleo do CPI, que exclui os preços de alimentos e energia (mais voláteis), subiu +0,28%, acima das expectativas de+0,20%.
A inflação ao consumidor dos Estados Unidos medida pelo CPI apresentou uma alta de +0,19%, em linha com as expectativas. No entanto, o núcleo do CPI, que exclui os preços de alimentos e energia (mais voláteis), subiu +0,28%, acima das expectativas de +0,20%.
Esse foi o maior resultado para o núcleo desde abril deste ano (+0,29%), após o processo de desaceleração mais relevante que vimos ao longo dos últimos meses. Essa alta veio pelo setor de serviços.
Vale notar que o chamado “super núcleo” ou “super core”, que exclui aluguéis do cálculo, também acelerou, de +0,20% para +0,33%, o maior número desde abril (+0,42%).
Olhando para dentro de serviços, a maior pressão veio de aluguéis (rent of shelter), que acelerou consideravelmente de +0,35% para +0,51%, sendo o maior resultado para aluguéis desde janeiro deste ano (+0,60%) e a segunda maior alta desde setembro de 2023 (+0,59%).
Vale lembrar que o grupo de Shelter, composto majoritariamente por “rent of Shelter”, tem o maior peso no cálculo do núcleo (+59,5%), justificando as atenções sobre a dinâmica do setor.
Além de aluguéis, a outra pressão no dado (em menores proporções) veio de serviços de transportes, que acelerou de +0,41% para +0,89%. No entanto, diferentemente dos números anteriores, em que as maiores pressões de transportes vinham de seguros de automóveis (motor vehicle insurance), nesse dado a pressão veio de passagens aéreas.
Isso traz uma menor preocupação em relação à alta dos preços do setor, uma vez que as passagens aéreas costumam ser mais voláteis.
Sendo assim, o núcleo do CPI acumula uma alta de +3,20% em 12 meses, com serviços em +4,93%, mostrando que o trabalho para desacelerar a inflação ainda não está concluído.
Pelo detalhamento do núcleo do CPI, fica claro que as atenções permanecem sobre a dinâmica dos preços de aluguéis.
A atividade e inflação dos EUA realmente está desacelerando, o que justifica o início do ciclo de cortes, uma vez que, mesmo com os cortes, a política monetária seguirá restritiva (juro acima do neutro). No entanto, enquanto o consumo segue aquecido e a inflação de serviços segue elevada em comparação com o objetivo do Fed de levar a inflação para 2,0%, devemos ter um ciclo de cortes graduais.
Tamanho do corte de juros pelo Fed: 0,25 ou 0,50 ponto?
Apesar de eu não descartar a possibilidade de corte de 0,50 ponto percentual na próxima semana, vejo como mais provável, além de apropriado, um corte de 0,25 ponto.
Caso os EUA passem a apresentar números consideravelmente mais fracos aumentando as chances de recessão (que, com os dados até o momento, não há argumentos para justificar que já está entrando em recessão), o Fed pode aumentar esse ritmo de queda.
O que é o CPI americano?
O Consumer Price Index (CPI) é um dos principais dados de inflação ao consumidor, representando a variação média dos preços pagos pelos consumidores por uma cesta de bens e serviços.
Quando sai o CPI EUA?
O CPI é divulgado na primeira metade de cada mês, normalmente entre os dias 10 e 15.
O calendário de divulgação pode ser visto aqui.
Qual a taxa de inflação dos EUA hoje?
- CPI mensal de agosto: +0,19%
- Acumulado em 12 meses: +0,28%
- Núcleo do CPI mensal de agosto: +2,53%
- Núcleo acumulado em 12 meses: +3,20%.
