CPI: Inflação dos EUA vem acima do esperado e aumenta chance de alta de juros na próxima reunião
Com núcleo do CPI acima do esperado, mercado passa a precificar 86% de chance de alta de juros em setembro
A inflação ao consumidor dos Estados Unidos, medida pelo CPI, subiu +0,40% em agosto, em linha com o esperado. No acumulado em 12 meses, o CPI passou de +3,36% para +3,40%.
O núcleo do CPI, leitura mais importante por excluir energia e alimentos, subiu +0,29, acima das expectativas de +0,20%. No acumulado em 12 meses, o núcleo teve um leve recuo de +2,48% para +2,45%.
Em serviços, a inflação acelerou de +0,23% para +0,33%, o maior patamar desde abril (+0,50%).
Dentro de serviços, houve pressão de uma categoria mais específica, com serviços de telefone tendo uma forte alta de +5,37%, o maior patamar da série histórica, devido a reajustes de preço anunciados pela AT&T no início do ano para entrar em vigor em agosto e à descontinuação de planos legados da T-Mobile, que empurrou parte dos clientes para pacotes mais caros.
Essa é uma pressão mais temporária, que não deve se repetir.
Olhando para a parte mais estrutural de serviços, Shelter (aluguel e serviços habitacionais, categoria que possui o maior peso no cálculo de serviços e tem maior inércia) acelerou de +0,14% para +0,25%, após dados fracos nos dois meses anteriores (que foram os mais fracos desde janeiro de 2021).
Os dados de junho e julho de Shelter haviam sido fracos devido à deflação em lodging away from home, que representa aluguel de hotéis, etc., categoria que voltou a acelerar em agosto (de -0,11% para +0,09%) e que explica essa aceleração de Shelter.
Por outro lado, a tendência de Shelter segue em trajetória de normalização em relação aos patamares de 2023, com o acumulado em 12 meses em 3%, condizente com os patamares pré-pandemia.
Ainda dentro de serviços, o setor de saúde, o segundo com maior peso no cálculo de serviços, apresentou deflação de -0,25%, após pressão de +0,56% no mês anterior. Temos visto uma maior volatilidade da inflação de saúde nos últimos meses.
Probabilidade de alta de juros dispara e vira consenso de mercado
Com o núcleo acima do esperado, o mercado passou a colocar uma maior probabilidade de alta de juros na próxima reunião de 16 de setembro. Atualmente, a probabilidade de alta está em 86%, ante 50% há um mês. Além disso, o mercado passou a cogitar três altas de juros nesse ano.
O fato é: o debate não é “se” o Fed subirá juros, mas “quanto”.
O que é o CPI americano?
O Consumer Price Index (CPI) é um dos principais dados de inflação ao consumidor, representando a variação média dos preços pagos pelos consumidores por uma cesta de bens e serviços.
Quando sai o CPI EUA?
O CPI é divulgado na primeira metade de cada mês, normalmente entre os dias 10 e 15. O calendário completo de divulgações está disponível no site oficial do Bureau of Labor Statistics.
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