Inflação dos EUA segue trajetória de desaceleração gradual em direção à meta
Dado se mostra benigno no qualitativo, e mercado precifica cortes de juros nos Estados Unidos
A inflação ao consumidor dos Estados Unidos, medida pelo CPI, foi de +0,27% em fevereiro, em linha com o esperado. No acumulado em 12 meses, a alta é de +2,41%.
Já o núcleo do CPI, leitura mais importante por excluir itens mais voláteis (alimentos e energia), foi de +0,30% em janeiro, também em linha com o esperado. No acumulado em 12 meses, o núcleo é de +2,50%.
No mês, a inflação de serviços desacelerou de +0,39% para +0,27%.
Dentro de serviços, a inflação de Shelter (aluguel e serviços habitacionais), categoria que possui o maior peso no cálculo de serviços e apresenta maior inércia, mostrou-se benigna, com uma leve desaceleração de +0,20% para +0,19%, sendo o menor resultado desde junho de 2025 (+0,18%).
O dado de Shelter possui certa defasagem, ou seja, não captura os preços dos aluguéis na ponta. Por outro lado, os dados do Zillow Rent refletem esse processo de desaceleração mais recente, corroborando a leitura mais benigna de Shelter.
Enquanto isso, a inflação de bens segue benigna, com resultado de +0,08%, ante +0,04% no mês anterior.
Perspectiva de corte de juros nos EUA em 2026
Avaliamos o dado de fevereiro como positivo no qualitativo, reforçando o processo de desaceleração gradual da inflação americana em direção à meta de 2,0%.
O Fed deve seguir monitorando a dinâmica da inflação de serviços, assim como os possíveis impactos do aumento do preço do petróleo.
Ainda assim, com a taxa de juros atualmente na faixa de 3,75% a 3,50%, o mercado precifica maior chance de 1 a 2 cortes de 0,25 p.p. até o final do ano de 2026, sob o comando do novo presidente do Fed, Kevin Warsh, que assume em junho.
O que é o CPI americano?
O Consumer Price Index (CPI) é um dos principais dados de inflação ao consumidor, representando a variação média dos preços pagos pelos consumidores por uma cesta de bens e serviços.
Quando sai o CPI EUA?
O CPI é divulgado na primeira metade de cada mês, normalmente entre os dias 10 e 15. O calendário de divulgação pode ser visto aqui.
Qual a taxa de inflação dos EUA hoje?
- CPI mensal de jan/26: +0,17%
- Acumulado em 12 meses: +2,39%
- Núcleo do CPI mensal de jan/26: +0,30%
- Núcleo acumulado em 12 meses: +2,50%