CPI: Inflação dos EUA mostra bons sinais de desaceleração
Núcleo do CPI veio em linha com esperado, mas pressionado por itens temporários. Veja análise
A inflação ao consumidor dos Estados Unidos, medida pelo CPI, foi de +0,17% em janeiro, abaixo das expectativas de +0,30%. No acumulado em 12 meses, a alta é de +2,39%, abaixo das expectativas de +2,50%.
Já o núcleo do CPI, leitura mais importante por excluir itens mais voláteis (alimentos e energia), foi de +0,30% em janeiro, em linha com o esperado. No acumulado em 12 meses, o núcleo é de +2,50%.
Em dezembro, a inflação de serviços (que possui o maior peso no cálculo do índice e leva mais tempo para desacelerar) mostrou uma nova aceleração, de +0,27% para +0,39%, o maior resultado desde janeiro de 2025 (+0,51%).
Apesar dessa pressão em serviços, a inflação de Shelter (aluguel e serviços habitacionais), categoria que possui o maior peso no cálculo de serviços e tem maior inércia, voltou a desacelerar após a pressão mostrada em dezembro.
A inflação de Shelter desacelerou de +0,40% para +0,20%, o menor número desde junho de 2025 (+0,18%) e mais em linha com a desaceleração que temos observado nos preços dos aluguéis na ponta.
As pressões em serviços vieram dos setores de transportes (de +0,42% para +1,35%, o maior resultado desde janeiro de 2025, de +1,84%), em razão das pressões de tarifas de registro/licença de veículos, e do setor de educação (de -0,82% para +0,40%, o maior resultado desde fevereiro de 2024, de +0,43%). Tais altas parecem estar relacionadas a ajustes de início de ano, sendo movimentos mais temporários.
Enquanto isso, a inflação de bens foi de +0,04%, ante +0,03% no mês anterior, ou seja, benigna nos últimos dois meses.
Perspectiva de corte de juros nos EUA em 2026
Os preços ao consumidor dos Estados Unidos em janeiro apontando para um resultado bom no qualitativo, em linha com a desaceleração gradual da inflação americana em direção à meta de 2,0%.
O cenário mais provável ainda é de manutenção dos juros nas próximas duas reuniões do Fed, em razão do mercado de trabalho saudável, mas devemos ter mais cortes adiante.
O que é o CPI americano?
O Consumer Price Index (CPI) é um dos principais dados de inflação ao consumidor, representando a variação média dos preços pagos pelos consumidores por uma cesta de bens e serviços.
Quando sai o CPI EUA?
O CPI é divulgado na primeira metade de cada mês, normalmente entre os dias 10 e 15. O calendário de divulgação pode ser visto aqui.
Qual a taxa de inflação dos EUA hoje?
- CPI mensal de jan/26: +0,17%
- Acumulado em 12 meses: +2,39%
- Núcleo do CPI mensal de jan/26: +0,30%
- Núcleo acumulado em 12 meses: +2,50%