Copasa (CSMG3) registra lucro líquido de R$ 361 mi no 3T25
Copasa divulgou ontem, 3, após o fechamento do mercado, seus resultados referentes ao 3T25; veja análise completa
A Copasa (CSMG3) apresentou resultados neutros no terceiro trimestre de 2025, com suas ações abrindo o dia de hoje em campo negativo.
A receita líquida foi de R$ 1,84 bilhão no período, crescimento de +3,4%, impulsionada principalmente pelo reajuste tarifário médio aplicado em janeiro de 2025.
Com os custos e despesas crescendo +6,5%, acima do realizado na receita líquida, o Ebitda ajustado por itens não recorrentes foi de R$ 726,9 milhões, permanecendo estável.
Já o desempenho do lucro, de R$360,8 milhões (-2%), foi prejudicado pela piora em outras despesas operacionais (+12,8%), apesar da queda de -33,6% no resultado financeiro (negativo).
A posição financeira segue piorando. A dívida líquida alcançou R$6,06 bilhões (ante R$5,15 bilhões no mesmo período do ano passado), e o índice de alavancagem (dívida líquida/Ebitda) foi de 2,1x, que apesar de estar dentro de patamares confortáveis, subiu de 1,8x no 3T24.
Esse fato é devido ao Programa Plurianual de Investimentos para o período de 2025 a 2029, que visa, principalmente, à ampliação dos sistemas de abastecimento de água e esgotamento sanitário, extensão de redes, segurança hídrica e combate a perdas.
O índice de perdas (volume de água distribuída/volume medido) foi de 37,3% (-1,1 p.p.), enquanto o índice de inadimplência voltou a subir, para 3,01% (versus 2,97% no 3T24). Já o índice de “empregados por mil ligações” passou de 1,23 no mesmo período do ano anterior para 1,19 no 3T25.
Dividendos da Copasa
No que diz respeito às perspectivas, o conselho manteve o payout em 50% do lucro líquido ajustado para 2025. A companhia já declarou R$ 514,6 milhões em proventos no ano, com dividend yield atual de 4,7%.
Privatização da Copasa
Outro assunto que está em questão é a privatização da Copasa. O presidente da companhia destacou o avanço na Assembleia Legislativa de Minas Gerais da PEC que permite a privatização da Copasa sem a realização prévia de plebiscito. A iniciativa foi aprovada em primeiro turno no dia 24 de outubro, o que mostra uma certa evolução no processo. Caso aconteça, poderá destravar valores relevantes para a empresa.
O que esperar da Copasa em 2025?
A Copasa projeta um robusto programa de investimentos da ordem de R$16,9 bilhões entre 2025 e 2029, com foco na ampliação das redes de esgoto e na manutenção da infraestrutura de abastecimento de água. Além disso, a terceira revisão tarifária periódica está em andamento, com aplicação das novas tarifas previstas para 1º de janeiro de 2026.
No momento, não temos recomendação de compra para as ações da companhia.