Copasa (CSMG3) registra lucro líquido de R$ 428,5 mi no 1T25
Copasa divulgou ontem, 14, após o fechamento do mercado, seu resultado referente ao 1T25; veja análise completa
A Copasa (CSMG3) apresentou resultados positivos no primeiro trimestre de 2025, com uma receita líquida de R$ 1,86 bilhão no período, o que representa um crescimento de +10,2% em relação ao 1T24. O Ebitda da companhia alcançou R$ 813,5 milhões, alta de +16,1% na comparação anual. O lucro líquido totalizou R$ 428,5 milhões, crescimento de +21,9% frente ao mesmo trimestre do ano anterior.
A receita de R$1,86 bilhão no período foi impulsionada principalmente pelo reajuste tarifário médio de +6,42% (Arsae-MG) aplicado a partir de janeiro, além do aumento nos volumes medidos de água (+4,0%) e esgoto (+4,4%).
Com os custos e despesas crescendo +6,4%, abaixo do realizado na receita líquida, o Ebitda foi de R$813,5 milhões, alta de +16,1%.
Já o desempenho do lucro, de R$428,5 milhões, foi favorecido pelo aumento do resultado operacional, redução dos custos e despesas operacionais e melhora do resultado financeiro, que caiu de um valor negativo de R$48,5 milhões no 1T24 para R$22,4 milhões negativos neste trimestre.
Por outro lado, houve uma elevação de 30,4% nos tributos sobre o lucro, principalmente devido ao maior lucro tributável e à redução do benefício fiscal proveniente do JCP.
Provisões judiciais e caixa menor
Do lado negativo, a companhia registrou aumento de +51,9% nas outras despesas operacionais, em especial devido a provisões relacionadas a demandas judiciais e indenizações. Além disso, o caixa e equivalentes de caixa recuaram 9,7% em 12 meses, encerrando o trimestre com R$666,0 milhões.
A posição financeira segue sólida. A dívida líquida alcançou R$5,37 bilhões, e o índice de alavancagem (dívida líquida/Ebitda) foi de 1,8x, dentro de patamares confortáveis.
Dividendos da Copasa
No que diz respeito às perspectivas, o conselho manteve o payout em 50% do lucro líquido ajustado para 2025. A companhia declarou R$180,6 milhões em proventos no 1T25, sendo R$113,3 milhões em JCP e R$67,2 milhões em dividendos.
O que esperar da Copasa em 2025?
A Copasa projeta um robusto programa de investimentos da ordem de R$16,9 bilhões entre 2025 e 2029, com foco na ampliação das redes de esgoto e na manutenção da infraestrutura de abastecimento de água. Além disso, a terceira revisão tarifária periódica está em andamento, com aplicação das novas tarifas previstas para 1º de janeiro de 2026.
No momento, apesar do bom desempenho, com o risco de federalização da Copasa (devido à dívida do Estado de MG com a União), temos recomendação neutra para as ações da companhia.
