Contrato de Opção de Copom: saiba como funciona e como lucrar com decisões da Selic
Descubra como investidores usam o contrato de Opção de Copom para proteger investimentos e aproveitar mudanças na Selic de forma estratégica
O Comitê de Política Monetária (Copom) define a taxa Selic, que influencia toda a economia brasileira.
Para investidores, entender essas decisões é essencial, pois elas afetam diretamente investimentos em renda fixa e derivativos. As opções de Copom são contratos financeiros que permitem lucrar ou se proteger contra mudanças na Selic, dependendo da expectativa de alta, manutenção ou redução da taxa, assim como das expectativas quanto à magnitude desses movimentos.
Neste artigo, vamos explicar como funcionam esses contratos, suas estratégias e riscos.
Sumário
- O que é o Contrato de Opção de Copom?
- Como funciona na prática
- Estratégias comuns de investidores
- Como investir na opção de Copom para a próxima reunião?
- Como acompanhar o mercado
- Como investir em opções de Copom
O que é o Contrato de Opção de Copom?
O Contrato de Opção de Copom é um derivativo negociado na B3, que representa a expectativa do mercado sobre a decisão do Copom em relação à Selic.
- É uma opção de compra ou venda de contratos futuros de DI, cujo valor depende da taxa Selic.
- Tem estilo europeu, ou seja, só pode ser exercida no vencimento, que é o dia útil seguinte à reunião do Copom.
- “Cash-or-nothing”, ou seja, caso o movimento da Selic corresponda ao que você acreditava, a opção é exercida e você lucra com a operação. Caso contrário, o comprador da opção não recebe nada.
Código de negociação: o código do contrato começa com CPM. O restante do código, no entanto, depende de alguns fatores, descritos na imagem e na explicação ab
Ou seja, cada contrato tem uma data de vencimento e indica a expectativa de variação da Selic. O código do contrato segue o padrão CPM M XX C YYYYYY, onde:
- M = mês de vencimento (letras: F = janeiro, G = fevereiro, H = março, J = abril, K = maio, M = junho, N = julho, Q = agosto, U = setembro, V = outubro, X = novembro, Z = dezembro);
- XX = ano de vencimento (ex.: 25 = 2025);
- YYYYYY = valor da Selic que você está apostando.
Exemplo: CPM U 25 C 100000 → aposta sobre a Selic na reunião de setembro de 2025.
Como funciona na prática
O preço do contrato varia de 0 a 100 pontos, refletindo a probabilidade de ocorrer determinado cenário. Cada ponto vale R$ 100 e cada strike equivale a um cenário (corte de 0,50 ponto percentual, por exemplo).
Se o movimento da Selic na reunião corresponder ao cenário do contrato, o valor a ser recebido pelo comprador da opção é de 100 pontos, equivalentes a um valor fixo de R$ 10.000.
Ou seja, se as opções de Copom estão embutindo uma probabilidade de 80% de corte da Selic em 0,50 ponto percentual na próxima reunião e eu compro o contrato, eu pago R$ 8.000.
Se o BC realmente cortar a Selic em 0,50 ponto percentual, eu recebo R$ 10.000, ficando com R$ 2.000 de lucro. Isso significa que o investidor, quando certo, sempre vai receber R$ 10.000, e o lucro da operação dependerá da probabilidade que o mercado embute para aquele determinado movimento da Selic.
Por ser cash-or-nothing, se a Selic não cair exatamente 0,50 ponto percentual (seguindo o exemplo acima), o investidor perde todo o valor posicionado.
A opção é exercida automaticamente no dia útil subsequente à decisão do Copom (reunião numa quarta e exercício da opção numa quinta).
Estratégias comuns de investidores
Investidores usam opções de Copom principalmente para especulação: lucrar com a previsão correta da decisão do Copom. Quanto maior for a diferença entre a expectativa e a realidade, maior o potencial de ganho, mas maior o risco da operação.
Riscos: novamente, caso a previsão esteja incorreta, por ser cash or nothing, o investidor perde todo o valor investido. Sendo assim, saiba que essa costuma ser uma operação arriscada. Não recomendamos posicionamentos elevados em opções de Copom para nenhuma reunião, independentemente do seu grau de certeza sobre o movimento da Selic.
Como investir na opção de Copom para a próxima reunião?
Para ver os detalhes sobre as opções para o próximo Copom, clique aqui: Dashboard Público - Opções de Copom.
Nesse Dashboard Público disponibilizado pela B3, o investidor encontrará informações como o código de negociação para os possíveis movimentos da Selic e os preços de referência (probabilidades dos movimentos).
Caso tenha interesse em operar o mercado de opções de Copom, confira antes essas informações no site da B3.
Como acompanhar o mercado
Antes de investir, é importante entender o mercado e como as opções de Copom funcionam:
Acompanhe as decisões do Copom
O Banco Central divulga datas das reuniões e a decisão sobre a Selic. Leia a ata do Copom para entender os motivos e a expectativa do mercado.
Se preferir, você também pode se manter informado com a Nord, que explica as decisões do Copom em linguagem simples e direta. Logo após cada reunião, Marilia Fontes faz uma live em seu Instagram (@mariliafontes) comentando o impacto da decisão no mercado e o que isso significa para os investidores.
Como investir em opções de Copom
Depois de acompanhar e entender o mercado, siga estes passos para começar a investir:
1. Abra uma conta em uma corretora
Escolha uma corretora confiável e que ofereça acesso a derivativos da B3. Complete o cadastro e habilite o acesso a operações de renda fixa e derivativos.
2. Acesse o Home Broker
Procure a opção para negociar ativos ou contratos futuros.
3. Procure o código da Opção de Copom (CPM)
No campo de busca, procure pelo código de negociação da opção que reflete o cenário que você acredita que irá acontecer com a Selic. Conforme comentado anteriormente, confirme o código de negociação no site da B3 para evitar erros.
4. Compre a opção
Escolha o contrato que corresponde à sua expectativa (alta, manutenção ou queda da Selic) e pague o prêmio da opção, cujo valor depende da probabilidade embutida para aquele determinado movimento da Selic.
Por fim, vale ressaltar que o Contrato de Opção de Copom é uma ferramenta avançada, que permite especulação diante das decisões do Copom sobre a Selic. Compreender o funcionamento, acompanhar o mercado e operar com cautela é essencial para usar essas opções de forma estratégica.