Cogna (COGN3) cresce no 1T26 com avanço da Kroton e Vasta
Cogna (COGN3) registrou alta de 32% na receita e crescimento do lucro no 1T26. Veja os destaques do resultado e nossas perspectivas
A Cogna (COGN3) registrou uma receita líquida de R$ 2,15 bilhões no 1T26, alta de +32% na comparação anual, enquanto o Ebitda foi de R$ 680 milhões, +22% maior. Já o lucro líquido foi de R$ 201 milhões, crescimento de +30% em relação ao 1T25.
Destaques operacionais e financeiros
A receita líquida da Cogna atingiu R$ 2,15 bilhões no 1T26, alta de +32%, impulsionada por suas duas áreas de negócio: (i) Educação Básica (Vasta e Saber), com crescimento de +73%, e (ii) Educação Superior (Kroton), que teve expansão de +11%.
Já o Ebitda recorrente totalizou R$ 680 milhões, o que representa um incremento menor, de +22%, em função de um maior crescimento dos custos e das despesas corporativas, além de maiores provisões para créditos de liquidação duvidosa.
Enquanto isso, o resultado financeiro (negativo) teve alta de +8%, com as despesas financeiras subindo +6% e as receitas financeiras caíram -2%. Além disso, com um menor crescimento na linha de depreciação e amortização, lucro líquido ajustado (desconsiderando despesas com aquisições) foi de R$ 141 milhões, aumento de +30%.
A companhia ainda registrou uma geração de caixa livre de R$ 252 milhões, alta de -69% (geração de caixa operacional pós-capex subiu +27% e o pagamento de juros caiu -35%), enquanto o fluxo de caixa líquido foi negativo em R$ -78 milhões (vs. fluxo de caixa líquido positivo de R$ 90 milhões no 1T25).
Por fim, com uma posição de caixa de R$ 1,21 bilhão e uma dívida bruta de R$ 3,99 bi, sua dívida líquida (dívida bruta - caixa) totalizou R$ 2,78 bi e sua alavancagem (dívida líquida/Ebitda) agora está em 1,13x (vs. 1,28x no 1T25 e 3,5x dos covenants).
Perspectivas futuras da Cogna (COGN3)
Para 2026, mesmo que a empresa ainda lide com um cenário macroeconômico desafiador e incerto, a expectativa é de manutenção de sua execução com disciplina, com novas expansões de receita e Ebitda recorrente, além de melhora no caixa e na alavancagem.
Vale a pena investir na Cogna (COGN3)?
Apesar das quedas recentes (-42% desde as máximas do ano) e de negociar a 7x lucros e 4x Ebitda (múltiplos abaixo das médias históricas da Bolsa brasileira), seguimos enxergando uma maior atratividade em outra empresa no setor no momento: a Vitru (VTRU3).
Quem é a Cogna (COGN3)?
A história da Cogna teve seu início em 1966, quando foi criada para ser apenas um curso pré-vestibular, chamado Pitágoras.
Nos anos 90, nasceu a Rede Pitágoras, que já contava com 106 escolas associadas e, em 2007, realizou seu IPO com o nome Kroton. Após aquisições de outras empresas (como IUNI e SOMOS) e a fusão com sua concorrente Anhanguera, surgiu, enfim, a Cogna – holding que, desde 2019, controla quatro grandes grupos educacionais: Cogna, Kroton, SOMOS e Saber.
Juntos, os quatro grupos possuem mais de 60 marcas, com atuação desde o ensino básico até o ensino superior, fazendo da Cogna a maior e mais diversificada empresa do setor educacional brasileiro. Vale destacar que, além de contar com mais de 112 unidades de ensino físicas, a empresa também vem sendo obrigada a investir no ensino a distância, em especial após a pandemia.
Qual o dividend yield da Cogna (COGN3)?
Considerando as distribuições realizadas nos últimos 12 meses, o dividend yield atual da Cogna encontra-se em 4,87%.