Cambuci (CAMB3) registra resultados sólidos no 1T26 e reforça plano de expansão até 2030
A Cambuci (CAMB3), dona da Penalty, segue expandindo operações e reforça plano para dobrar de tamanho até 2030
A Cambuci (CAMB3) registrou uma receita líquida de R$ 99 milhões no 1T26, alta de +1% na comparação anual, enquanto o Ebitda foi de R$ 21 milhões, -12% menor. Já o lucro líquido foi de R$ 20 milhões, crescimento de +3% em relação ao 1T25.
Destaques operacionais e financeiros
A Cambuci registrou uma receita líquida de R$ 99 milhões no 1T26, leve alta de +1% na comparação anual, ainda pressionada pelo cenário desafiador no país, com inflação elevada (agravada pelo conflito no Oriente Médio), juros altos e endividamento familiar nas máximas impactando as vendas no varejo (até mesmo para empresas que atuam em segmentos menos sensíveis, como o caso da dona da Penalty).
Já o lucro bruto foi de R$ 51 milhões, alta um pouco maior, de +5%, com margem de 51,1% (+1,8 p.p.). A melhora na margem deve-se aos ajustes positivos nas tabelas de preços no trimestre, mas que foram parcialmente compensados pelos maiores custos de produção no período.
As despesas com vendas (mais representativas) subiram +23%, com maiores investimentos em marketing, além das maiores despesas com frete, devido ao aumento no preço do petróleo. Já as despesas gerais e administrativas cresceram +16,5%, pelas maiores despesas em infraestrutura de dados e com o planejamento estratégico. Assim, o Ebitda da Cambuci totalizou R$ 21 milhões, queda de -12%.
No trimestre, as receitas financeiras cresceram +13%, enquanto as despesas financeiras ficaram estáveis, contribuindo para um resultado financeiro (positivo) maior – o que, em conjunto ao reconhecimento de ativos fiscais diferidos, levou à uma alta de +3% no lucro líquido, que foi de R$ 20 milhões.
Mesmo com mais uma forte geração de caixa operacional, os maiores investimentos nas operações e distribuição de dividendos resultaram em um consumo de caixa de quase R$ 10 milhões no 1T26. Ainda assim, a empresa reduziu, novamente, seu endividamento e manteve um caixa líquido (mais caixa do que dívida) de R$ 56 milhões.
Perspectivas futuras da Cambuci (CAMB3)
Apesar dos desafios de curto prazo, a Cambuci voltou a entregar resultados sólidos do primeiro quarto do ano. Mesmo com uma receita quase estável na comparação anual, já foi possível observar uma recuperação na comparação trimestral (+24%). Além disso, destaca-se o avanço das margens bruta e líquida no período. O Ebitda, como já explicado, foi impactado por maiores despesas ligadas ao cenário atual e para sustentar seu novo planejamento estratégico.
Sobre o plano de crescimento para os próximos cinco anos, a companhia afirmou estar em plena execução para dobrar sua receita no prazo estipulado. Ainda que o caminho das pedras para atingir tal objetivo não seja público, a empresa já vem dando algumas sinalizações, como a ampliação de seu alcance digital e uma busca pelo reposicionamento de sua marca.
Recentemente, inclusive, a Penalty realizou um movimento ousado ao oferecer uma proposta de R$ 40 milhões/ano para assumir o fornecimento de material esportivo do São Paulo. Apesar dos valores superarem o que foi oferecido pela atual fornecedora, o clube decidiu renovar com a New Balance até 2032.
Mesmo que a transação não tenha avançado, já foi uma mostra de que a Penalty pode estar buscando retomar sua posição como uma das principais marcas esportivas do país (no passado, era fornecedora de times como Corinthians, Grêmio e do próprio São Paulo). Atualmente, a empresa fornece materiais para times de futsal, vôlei, basquete, entre outros esportes.
Ainda vamos nos aprofundar no plano estratégico diretamente com os responsáveis pela companhia, mas, seguindo o sucesso de movimentos recentes Cambuci, a tendência é que a empresa consiga entregar o que vem sendo objetivado, mesmo em um cenário desafiador e incerto no país (se tivermos ventos macroeconômicos mais favoráveis, os planos poderão até ser acelerados).
Vale a pena investir na Cambuci (CAMB3)?
Mesmo que pouca conhecida, a Cambuci vem se provando uma das melhores empresas da Bolsa brasileira, com alta geração de valor aos seus acionistas (retornos bem acima do custo de capital), excelente visibilidade de crescimento com o plano atual e é uma grande oportunidade nos níveis de preço atuais (6x lucros e 4x Ebitda).
Ainda que uma melhor precificação esbarre em uma baixa liquidez de seus papéis, parece uma questão de tempo para o mercado enxergar seu valor (até lá, seguimos recebendo bons dividendos).
Quem é a Cambuci (CAMB3)?
A Cambuci atua no mercado esportivo desde 1970, sendo a dona da marca Penalty, referência no segmento futebolístico no país.
Ainda que atue no varejo, setor mais sensível ao cenário macroeconômico no país, o mercado de atuação da companhia está mais relacionado à prática esportiva do que vestuário e moda, o que traz maior resiliência para suas operações e resultados, tendo em vista que é um segmento em ascensão no Brasil (crescimento que vem sendo acelerado ainda mais após a pandemia de Covid-19).
Inclusive, desde 2021, a empresa vem investindo em aumento de capacidade fabril para atender à demanda crescente do segmento, o que contribuiu para que dobrasse de tamanho em apenas três anos.
Vale destacar que grande parte das vendas de seus produtos é feita para grandes redes varejistas como Centauro, Netshoes e Decathlon, o que reduz a necessidade de abertura de lojas (possui apenas cinco unidades) e canais digitais próprios.
Qual o dividend yield da Cambuci (CAMB3)?
Considerando as distribuições realizadas nos últimos 12 meses, o dividend yield atual da Cambuci encontra-se em 10,87%.