Bolsa vai subir? Investidor estrangeiro está comprando o Brasil mais do que o próprio investidor local
Mercado local ainda não quer bolsa. Quem compra hoje na bolsa e faz movimentações é o gringo.
Mesmo com todas as performances da bolsa brasileira nos últimos meses, os dados da Anbima ainda apontam para investidores fazendo resgates.
Os dados da Anbima de julho apontam para um resgate em fundos de ações de R$ 8 bilhões ante R$ 6,1 no mês passado. Em 2023, somamos R$ 38 bilhões em resgates.
Em linhas gerais, ainda que vejamos intenções de alocação em pesquisas, os dados palpáveis estão mostrando os investidores ainda sem propensão a risco.
Em resumo, o mercado local ainda não quer bolsa. Quem compra hoje na bolsa e faz movimentações é o gringo.
Para mim, é como se estivéssemos naquele momento do mercado em que algumas pessoas querem ações e passamos para a fase de “ninguém querer”.
Busca por rentabilidade com segurança continua
Parte desse comportamento do investidor local é que o CDI, ainda de dois dígitos, parece continuar incentivando as pessoas a permanecer em produtos bancários ou fundos da categoria (temos visto um bom repique de captação nos fundos de crédito também).
O segundo ponto é que, em muitos casos, meu palpite é que muitos investidores seguem se embebedando em produtos de crédito bancários e isentos de forma geral com taxas nominais altas.
Mas acredito que isso mudará com o tempo.
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Retorno gradual do investidor ao risco
No primeiro caso, para convencer os investidores a tomar risco, precisamos de quedas maiores na taxa Selic, atualmente em 13,25% ao ano.
Conforme o tempo passa, historicamente, o fluxo acompanha os processos de queda de juros.
No boletim Focus desta semana, a estimativa para a taxa básica de juros, a Selic, se manteve em 12% para o final de 2023. Já as projeções para o final de 2024 caíram de 9,50% para 9,25% e as de 2025 caíram de 9,0% para 8,75%. As de 2026 recuaram de 8,63% para 8,50%.
Dinheiro na conta de investimentos
No segundo caso, os investimentos precisam chegar aos seus vencimentos, de forma a liberar caixa para compras na bolsa.
Ambos tendem a acontecer conforme o tempo passa e será um outro gatilho para o fluxo doméstico empurrar a bolsa.
