Lucro da Boa Safra (SOJA3) sobe 37%; por que não recomendamos as ações?
Com alta de 43% na receita, a Boa Safra (SOJA3) reporta lucro ajustado de R$ 5,6 mi no 2T25. Confira os destaques do balanço trimestral
A Boa Safra (SOJA3) registrou uma receita líquida de R$ 125 milhões no segundo trimestre de 2025 (2T25), representando um crescimento de +42,9% na comparação com o mesmo trimestre do ano passado. O Ebitda ajustado foi de R$ 10,4 milhões, alta de +45% a/a e o lucro líquido ajustado somou R$ 5,6 milhões, 28,8% maior quando comparado com o 2T24.
Recuperando a receita
A receita líquida proveniente da soja totalizou R$ 103 milhões no 2T25, representando um crescimento de +56%, em relação aos R$ 66 milhões reportados no 2T24. Esse resultado foi impulsionado pelo aumento das vendas no trimestre.
Em paralelo, a receita líquida oriunda de outras culturas — como sorgo, milho, feijão e trigo — alcançou R$ 23 milhões, refletindo a melhora no mix da receita.
Desse modo, a receita líquida da Boa Safra totalizou R$ 125 milhões no período, uma alta de +43% na comparação anual. Com a maior diluição dos custos, a margem bruta teve uma expansão de +1,7 pontos percentuais, na comparação anual.
Ebitda e lucro pressionados
Do lado negativo, destacamos o aumento da provisão para perdas esperadas, que totalizou R$ 14 milhões, contra R$ 784 milhões do 2T24, o que contribuiu para a pressão no lucro e no Ebitda.
Assim, o Ebitda ajustado da Boa Safra somou R$ 10,5 milhões, aumento de +45% a/a. A margem Ebitda ajustada encerrou o trimestre em 8,2% estável quando comparamos com o 2T24.
O lucro líquido totalizou R$ 5,6 milhões (+29% a/a), com o impacto positivo da maior receita financeira no período.
Endividamento confortável
No 2T25, a Boa Safra reportou uma dívida líquida de R$ 223 milhões, representando uma alavancagem de 1,1x Ebitda.
O que esperar da Boa Safra (SOJA3) em 2025?
Para 2025, a Boa Safra projeta um crescimento, principalmente, amparado pelo seu backlog (carteira de pedidos de soja e outros) de R$ 1,7 bilhão e uma capacidade 280 mil bags.
O que fazer com a ação da Boa Safra (SOJA3) após o 2T25?
A Boa Safra entregou resultados fracos no 2T25, mas em linha com o esperado. Entretanto, a queima de caixa, o aumento das provisões e a baixa visibilidade sobre o crescimento futuro, são os pontos de atenção para a empresa.
Considerando isso e a sua maior dependência ao ciclo das commodities agrícolas, preferimos ficar de fora de SOJA3.