Bitcoin na carteira: uma análise sob a ótica do Wealth Management
Como pequenas alocações em Bitcoin impactam risco, retorno e diversificação no longo prazo
Nesta semana, o bitcoin chegou a cair abaixo dos US$ 70 mil, pela primeira vez desde novembro de 2024, marcando uma reversão rápida e relevante do movimento observado após a eleição americana.
Em poucos dias, a moeda devolveu praticamente todo o rali do período, reacendendo dúvidas, ruídos e leituras emocionais sobre o ativo.
O que chama atenção não é apenas a intensidade da queda, mas a velocidade com que ela aconteceu — algo típico de ativos de risco quando o cenário muda. E é justamente em movimentos como esse que a leitura patrimonial correta faz diferença.
É com esse pano de fundo que, na Nord Wealth, conduzimos um estudo interno comparando quatro carteiras: uma sem bitcoin e outras três com exposições graduais de 1%, 2% e 3%.
O objetivo não era prever preços ou acertar o timing, mas medir, de forma objetiva, como pequenas exposições alteram retorno, risco, volatilidade e drawdowns ao longo do tempo.
O que explica a queda recente do Bitcoin?
O pano de fundo é conhecido. O bear market atual em cripto é movido principalmente por forças macro: rotação para ativos considerados mais seguros (ouro, prata, moedas globais), expectativa de um Fed mais hawkish — com liquidez mais restrita por mais tempo após a escolha de Kevin Warsh — e o rápido esgotamento da narrativa pró-cripto no período pós-Trump, que não entregou regulamentação ou adoção acelerada no ritmo esperado.
Esse conjunto de fatores gerou uma saída coordenada de capital institucional, outflows relevantes em ETFs e uma capitulação generalizada, em meio a um ambiente de aversão ao risco global.
Quedas fortes fazem parte da dinâmica do Bitcoin
Movimentos dessa magnitude não são novidade em ativos de risco, especialmente no bitcoin. Eles fazem parte da dinâmica da classe. A diferença real não está no gráfico em si, mas em como o investidor se posiciona diante dele.
É a partir dessa ótica, menos emocional e mais estrutural, que seguimos a análise ao longo deste texto.
Bitcoin é investimento ou instrumento de diversificação?
Responder se “Bitcoin é compra” exige cuidado. A pergunta é legítima, mas a resposta nunca é binária. Isso porque a análise não parte de preço, manchete ou narrativa de curto prazo, e sim da composição do portfólio atual.
Na Nord Wealth, o bitcoin nunca foi analisado como “ativo da vez” ou aposta direcional. Ele entra — quando entra — como uma peça complementar dentro de uma estrutura maior.
O ponto central não é se ele vai subir ou cair no próximo mês, mas como afeta o conjunto do portfólio.
Nossa análise sempre começa pelas mesmas perguntas:
- Qual o impacto no risco total da carteira?
- Como muda o retorno esperado?
- O que acontece com a volatilidade?
- Os drawdowns (quedas máximas) ficam mais profundos ou não?
Foi com essa lógica que rodamos um estudo interno, atualizado com o fechamento de 2025, para medir, de forma objetiva, o efeito do bitcoin dentro de um portfólio diversificado.
Estudo prático: Bitcoin sob a ótica do wealth management
O estudo compara um portfólio base da Nord com versões idênticas desse mesmo portfólio, adicionando 1%, 2% e 3% de exposição ao bitcoin. Todo o resto permanece igual, justamente para isolar o efeito do ativo.
Principais resultados observados:
- O retorno histórico do portfólio aumenta de forma consistente à medida que o bitcoin é incluído;
- O Sharpe melhora, indicando uma relação risco-retorno mais eficiente;
- A volatilidade total permanece extremamente controlada;
- Os drawdowns máximos não mudam nada.
O que os dados mostram quando o bitcoin entra na carteira
A principal conclusão é simples, mas poderosa: mesmo alocações pequenas em bitcoin tiveram um impacto desproporcionalmente positivo no resultado do portfólio. Não por magia, mas por diversificação e assimetria.
O horizonte de tempo importa
É importante separar os horizontes. No curto prazo, o cenário é incerto. A volatilidade segue elevada e ninguém consegue afirmar onde está o fundo. Isso vale para o bitcoin e para praticamente qualquer ativo de risco.
No longo prazo, porém, a lógica muda. A assimetria do bitcoin continua presente e o histórico mostra que, ao longo do tempo, ele agregou valor quando inserido de forma disciplinada no portfólio.
Por isso, a estratégia nunca foi “all in”, nem entrada de uma vez só.
Aqui, a disciplina é fundamental:
- Entrada gradual;
- Sem concentração excessiva;
- Sem qualquer tipo de alavancagem.
Quanto de Bitcoin faz sentido em uma carteira?
Sob a ótica do Wealth Management, a recomendação atual da Nord Wealth é: entre 1% e 3% do portfólio em bitcoin. Essa faixa é suficiente para fazer diferença no retorno ao longo do tempo, mas pequeno o bastante para não comprometer a estrutura da carteira em momentos de estresse.
O que a queda do Bitcoin ensina sobre gestão patrimonial
O contexto atual de preços reforça essa leitura. Historicamente, correções profundas melhoraram o ponto de entrada marginal para quem pensa em construção de posição, e não em timing perfeito.
Não se trata de cravar fundo, mas de reconhecer que, em termos de risco e retorno, o ponto atual é mais interessante do que era nos momentos de euforia.
Avalie o Bitcoin dentro da sua estratégia patrimonial
Na Nord Wealth, decisões de alocação não são tomadas olhando ativos de forma isolada. O foco está sempre no conjunto: como cada classe se encaixa, como os ativos se complementam, como o risco agregado é diluído e como a eficiência do portfólio melhora ao longo do tempo.
No caso do Bitcoin, a evidência histórica é clara. Quando utilizado de forma disciplinada, em alocações pequenas, ele funcionou como um complemento relevante dentro das carteiras — não como aposta, mas como instrumento de diversificação e assimetria.
É esse racional que orienta nossos comitês, as revisões periódicas de carteira e as decisões que tomamos com nossos clientes. Porque, no fim, o maior risco raramente está no ativo que cai, mas na estrutura que não foi pensada para atravessar ciclos.
Converse com a Nord Wealth e faça uma avaliação completa da sua carteira. Receba um diagnóstico técnico, independente e alinhado aos seus objetivos de longo prazo.