BB Seguridade (BBSE3) vale a pena? Análise dos resultados do 1T26
Operação de previdência e forte evolução do resultado financeiro impulsionaram o lucro líquido da seguradora. Veja análise completa, dividendos e se ainda vale a pena investir na ação
A BB Seguridade (BBSE3) vale a pena investir após os resultados do 1T26? A companhia registrou um lucro líquido de R$ 2,2 bilhões, crescimento de +11% na comparação anual, superando as expectativas do mercado.
Apesar de uma leve expansão no resultado operacional (não decorrente de juros) de +1%, a forte alta de +59% em seu resultado financeiro contribuiu para que o lucro superasse as expectativas do mercado, que projetava um ganho de +10%.
Destaques operacionais da BB Seguridade
A BB Seguridade entregou, novamente, bons números trimestrais, que foram impulsionados, basicamente, pela combinação de dois fatores: (i) sua solidez operacional e (ii) um ótimo resultado financeiro.
Começando pelos principais segmentos de atuação da companhia, o lucro líquido da Brasilseg, seu negócio de seguros, cresceu +1% no trimestre, com leve aumento nos prêmios ganhos retidos e pela pequena evolução do resultado financeiro (ambos +1%).
Na Brasilprev, destaque do trimestre, o lucro líquido de sua operação de previdência foi +51% superior ao 1T25, beneficiado pela melhora no resultado financeiro (+716%), sobretudo em decorrência da redução do custo do passivo, além da alta de +7% no resultado operacional.
Já na BB Corretora, segmento de maior representatividade nos resultados consolidados, o lucro teve leve crescimento de +3%, com expansão das receitas de corretagem e alta da margem líquida.
Por fim, na Brasilcap, seu lucro líquido teve alta expressiva de +51%, impulsionado pela melhora do resultado financeiro (+92%) e pela expansão no volume de aplicações.
Resultado financeiro impulsiona lucro
Analisando os números consolidados, o resultado financeiro combinado da BB Seguridade e de suas investidas atingiu R$ 507 milhões, crescimento de +59%, em função, principalmente, da maior taxa Selic e redução do custo do passivo da Brasilprev.
Assim, o resultado financeiro representou 23% do lucro líquido da empresa no período, que atingiu R$ 2,2 bilhões no 1T26, alta de +11%.
Perspectivas futuras da BB Seguridade (BBSE3)
Além dos resultados trimestrais, a BB Seguridade também atualizou sobre o cumprimento de seu guidance (projeções) para 2026.
No acumulado do ano, o avanço em reservas de previdência foi de 10,9%, praticamente em linha com o esperado.
Já os prêmios emitidos ficaram próximos ao piso do guidance, com queda de -2,3%, versus um intervalo entre -3% a +2%.
Por fim, a seguradora cresceu +1,3% em seu resultado operacional, ficando acima do intervalo de -7% a -3%, trazendo margem de manobra para o restante do ano.
Vale a pena investir na BB Seguridade (BBSE3)?
Negociando a um Preço/Lucro de apenas 7x (quase metade da média histórica da Bolsa brasileira, de 13,5x) e com um dividend yield projetado de 12% para este ano, seguimos comprados em BBSE3 no Nord Dividendos.
Quem é a BB Seguridade (BBSE3)?
A BB Seguridade é uma holding com participações em empresas dos ramos de seguro, previdência, capitalização e planos odontológicos.
Uma de suas grandes vantagens competitivas é o uso da estrutura do Banco do Brasil (seu controlador) como canal de distribuição, reduzindo a necessidade de investimentos em infraestrutura física e ainda se beneficiando dos clientes ativos que o banco já possui. Assim, o seu modelo de negócios é leve e de alta rentabilidade.
Vale ressaltar sua capacidade de manter resultados resilientes em diferentes cenários macroeconômicos: (i) ambiente positivo, com maior disponibilidade de renda e juros baixos, o seu resultado operacional (venda de prêmios de seguros e corretagem) melhora; (ii) ambiente negativo, com menor disponibilidade de renda e juros altos, o seu resultado financeiro (rendimento dos prêmios investidos antes de destiná-los ao pagamento de indenizações de seguro) aumenta, contribuindo positivamente para seu lucro.
Qual o dividend yield da BB Seguridade (BBSE3)?
Considerando as distribuições realizadas nos últimos 12 meses, o dividend yield atual da BB Seguridade encontra-se em 13%.