Ata do Fed: divisão entre diretores reforça incertezas para cortes de juros nas próximas reuniões
Dois diretores já defendem cortes de juros, mas a maioria se mostra mais cautelosa
A ata referente à decisão de janeiro do Federal Reserve, quando a taxa básica de juros foi mantida inalterada na faixa de 3,50% a 3,75%, não trouxe grandes novidades em relação às comunicações recentes.
Ainda assim, evidencia a divisão de opiniões entre os membros: dos 12 votantes, Christopher Waller e Stephen Miran foram os únicos a defender um corte de 0,25 p.p.
Divisão interna sobre os juros nos EUA
A divergência entre os membros do Fed reflete o atual momento da economia americana.
Por um lado, a inflação nos EUA vem apresentando desaceleração gradual. Por outro, os índices de preços ainda permanecem acima da meta oficial de 2% ao ano, o que exige cautela na condução da política monetária.
Além disso, o mercado de trabalho segue resiliente, com níveis sólidos de geração de emprego e crescimento salarial. Esse cenário reduz a urgência para o início imediato de cortes de juros.
Política monetária segue dependente de dados
O documento reforça que as próximas decisões estarão condicionadas aos dados econômicos divulgados e que, portanto, a política monetária não segue um curso predeterminado. Em outras palavras, não há motivos para o Fed ter pressa em iniciar os cortes de juros.
Quando o Fed pode iniciar os cortes de juros?
Apesar da postura cautelosa, novos cortes de juros seguem no radar para as próximas reuniões. No entanto, a confirmação desse movimento dependerá de dados que confirmem uma trajetória consistente de desaceleração.
Nossa avaliação é que o Fed mantenha os juros inalterados nas reuniões de março e abril de 2026. A partir de junho, aumenta a probabilidade de retomada do ciclo de cortes, já sob o comando do novo presidente do Fed.