A entrevista com Luiz Nunes, da Fox Capital, detalhou como a gestora trabalha com uma estratégia top down para analisar economia, política e setores antes de montar a carteira. A conversa também abordou proteção em cenários de crise, mudanças de alocação ao longo do tempo e a visão da casa sobre bolsa brasileira e americana.

Como funciona a gestão top down da Fox Capital

A Fox Capital trabalha partindo da análise política e macroeconômica. A partir desse diagnóstico, identifica oportunidades setoriais e define os setores que devem ter maior peso na carteira. Geralmente mantém quatro ou cinco setores comprados e um vendido, usando uma estrutura 130/30, com alavancagem bruta de 160%.

Por que a proteção é parte central da estratégia

A gestora carrega cerca de dois por cento da carteira em opções fora do dinheiro, funcionando como proteção em eventos de cauda. Esse tipo de hedge consome entre quatro e cinco por cento ao ano, mas tem papel relevante quando ocorrem quedas bruscas na bolsa.

Como a alocação muda em momentos de crise

Em cenários de estresse, a Fox Capital reduz a exposição líquida e ajusta posições. Em crises recentes, a gestora aumentou posições ligadas a commodities, exportadoras e bancos, avaliando que esses setores se beneficiam mais do contexto global, do câmbio depreciado e da alta de juros.

Setores que ganham destaque no cenário atual

Na visão da casa, setores ligados a consumo, crédito e renda se beneficiam de ciclos de retomada. Já exportadoras de commodities parecem atrativas quando o dólar está forte. Em momentos de aumento de risco político ou fiscal, a gestora costuma evitar estatais por entender que podem sofrer mais interferência.

Visão sobre bolsa brasileira e americana

Para Luiz Nunes, a bolsa brasileira tem mais potencial de recuperação do que a americana, já que o país está no início de um ciclo diferente do observado no exterior. Ele acredita que o processo de ajuste financeiro nos EUA pode limitar o ritmo de alta por lá.

Como funcionam os limites de capacidade do fundo

A Fox Capital considera 800 milhões de reais o limite para fechamento do fundo, por entender que o tamanho influencia a capacidade de manter a estratégia com eficiência, principalmente pela exposição a opções e pelos ajustes constantes.

Por que a estratégia não é destinada a quem busca proteção total

A Fox Capital reforça que o objetivo é bater o Ibovespa e que o fundo sempre estará majoritariamente comprado. Apesar de ter proteção relevante, não é um produto para quem deseja ficar neutro ou vendido em bolsa.

Você pode ajustar a sua carteira hoje mesmo de forma estratégica e inteligente.

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