A Vale (VALE3) divulgou seu relatório operacional do 3T25, tendo registrado a maior produção de minério de ferro desde 2018, com um total de 94,4 milhões de toneladas (alta de +4% na comparação anual), em função, principalmente, do novo recorde trimestral do S11D. Já as produções de pelotas e níquel caíram -22% e 1%, respectivamente, enquanto cobre subiu +6%.

Vendas sobem com destaque para minério de ferro fino e cobre

As vendas de seu principal produto (minério de ferro) subiram um pouco mais, +5%, com destaque para o crescimento de +8% em finos (mais relevante), compensando a baixa de -14% em pelotas. Enquanto isso, as vendas de cobre subiram +20% e, as de níquel, +6%. 

A principal notícia positiva, porém, veio na realização de preços, em especial de finos (+4%), devido ao maior preço do minério de ferro e ao prêmio mais elevado. Apesar da queda de -61% no prêmio de pelotas, o prêmio total foi de US$ 2,1/t (+24%), com o prêmio de finos saindo de US$ -1,9/t para US$ 0,7/t. Já o preço do cobre subiu +9%, enquanto o do níquel caiu -9%. 

Expectativa de bons resultados no 3T25

Desta forma, com crescimento de produção, vendas e preços realizados, a expectativa é que a Vale volte a entregar bons resultados no 3T25.

Além disso, cabe destacar que, se a mineradora registrar produção semelhante no 4T25, poderá ultrapassar o teto de seu guidance para 2025, com uma produção de minério de ferro próxima a 340 Mt (vs. 325-335 Mt projetado inicialmente).

Mantemos recomendação de compra para VALE3 na série Nord Dividendos.