A Unipar (UNIP6) registrou receita líquida de R$ 1,2 bilhão no 1T26, queda de -10% na comparação anual, enquanto o Ebitda ajustado recorrente foi de R$ 145 milhões, 59% menor. Já o lucro líquido foi de R$ 37 milhões, recuo de -75% em relação ao 1T25.

 Destaques financeiros. Fonte: Unipar RI

Destaques operacionais e financeiros

No 1T26, a Unipar reportou receita líquida de R$ 1,2 bilhão, queda de -10% a/a. O resultado refletiu, além da desvalorização do dólar, a redução das vendas de soda cáustica, combinada com os menores preços internacionais da soda (-11% a/a) e do PVC (-13%).

Paralelamente, observamos aumento de +4% nos custos, devido ao maior volume de vendas de PVC e de soda cáustica de terceiros. No período, a companhia também reportou alta de +8% nas despesas com vendas e administrativas.

Diante da pressão na alavancagem operacional, o Ebitda ajustado recorrente foi de R$ 145 milhões (-59% a/a), com margem Ebitda de 12% (-14 p.p.).

Já o lucro líquido foi de R$ 37 milhões (-75% a/a), refletindo o fraco desempenho operacional e o resultado financeiro negativo no período.

Em relação à estrutura de capital, a Unipar reportou dívida líquida de R$ 2,4 bilhões, leve recuo de -2% na comparação trimestral (4T25). A alavancagem atingiu 2,6x Ebitda, contra 2,2x Ebitda no trimestre anterior.

Por fim, o fluxo de caixa livre foi positivo em R$ 132 milhões, revertendo o resultado negativo reportado no 1T25.

Perspectivas futuras da Unipar (UNIP6)

Após um ciclo excepcional para as commodities petroquímicas entre 2020 e 2022, os últimos anos têm sido desafiadores para a Unipar.

Simultaneamente, a companhia vem executando projetos de melhoria e expansão de suas plantas, visando capturar maiores oportunidades em um eventual ciclo mais favorável para as commodities.

Para 2026, a perspectiva ainda é de um cenário desfavorável, refletindo expectativa de estabilidade para a receita, crescimento de cerca de +3% do Ebitda e queda de -13% do lucro líquido.

Vale a pena investir na Unipar (UNIP6)?

Desta forma, diante da baixa visibilidade sobre as commodities, mantemos nossa recomendação neutra para a UNIP.

Quem é a Unipar (UNIP6)?

Fundada em 1968, a Unipar é a maior produtora de cloro e soda cáustica da América do Sul e a segunda maior produtora de PVC da região.

Seu negócio está baseado no spread dos produtos petroquímicos, sendo que fatores como escala, localização e integração são determinantes para sua competitividade e resultados. Além da liderança de mercado, sua elevada capacidade instalada, escala operacional e proximidade de fornecedores e clientes proporcionam maior eficiência de custos.

Qual o dividend yield da Unipar (UNIP6)?

Considerando as distribuições realizadas nos últimos 12 meses, o dividend yield atual da Unipar encontra-se em 16,6%.