A TOTVS (TOTS3) reportou uma receita líquida de R$ 1,51 bilhão no 4T25, um crescimento de +16% na comparação anual, um Ebitda de R$ 409 milhões, +24% de alta, e um lucro líquido de R$ 258 milhões, +14% maior vs. 4T24.

 Resultados da TOTVS no 4T25. Fonte: RI

TOTVS tem novo recorde de Ebitda

A TOTVS registrou uma receita líquida de R$ 1,51 bilhão, alta de +16%, que foi impulsionada pelo aumento de +18% em suas receitas recorrentes (91% da receita total), que mais do que compensaram a estabilidade das receitas não recorrentes.

A performance da receita recorrente foi sustentada pela contínua expansão da receita de SaaS (Gestão + RD Station), de +23%, com um alto volume de vendas (base + novos clientes), que contribuiu para a adição líquida de ARR de R$ 200 milhões (+13%).

O Ebitda cresceu ainda mais do que a receita (+24%), totalizando R$ 409 milhões, refletindo o crescimento da receita recorrente e os ganhos de alavancagem operacional.

Já o lucro líquido apresentou alta de +14%, impactado pelo aumento nas linhas de depreciação e amortização (+11%) e de imposto de renda/contribuição social (+103%). 

A TOTVS ainda registrou um fluxo de caixa livre de R$ 317 milhões, um aumento de +19% na comparação anual, em função, principalmente, do crescimento de +62% do  LAIR (lucro antes do imposto de renda). 

 Evolução da posição de caixa. Fonte: TOTVS

Por fim, a companhia fechou o período com uma posição de caixa de R$ 1,79 bilhão (alta de +31%) e uma dívida bruta de R$ 1,59 bi (-3%), resultando em um caixa líquido (mais caixa do que dívida) de R$ 196 milhões (vs. dívida líquida de R$ 274 milhões).

Quais as perspectivas para a TOTVS em 2026? 

No 4T25, a TOTVS mostrou, mais uma vez, que não somente é uma das melhores empresas de tecnologia do país como uma das mais sólidas da Bolsa brasileira.

Em 2025, seus números também foram positivos, com alta ainda maior de suas principais linhas financeiras, de +17% para a receita, +22% para o Ebitda e +26% para o lucro líquido.

O desempenho vem um momento desafiador, com receios em relação aos avanços do AI no mundo e os impactos para o mercado de SaaS (Software as a Service), cujas empresas são historicamente precificadas por sua capacidade de crescimento de receita (comprometida pelo AI reduzindo a necessidade de licenças) e geração de caixa.

Os temores, inclusive, levaram a uma baixa recente de -20% para os papéis da companhia em apenas dois dias, que a levaram a abrir um novo programa de recompra de ações.

Com uma nova dinâmica no mercado, a TOTVS também anunciou sua própria estratégia de inteligência artificial, denominada “Lynn”, que buscará integrar IA ao ecossistema de ERP.

Dessa forma, a empresa buscará manter a robustez em seu mercado de atuação e continuar entregando um sólido desempenho operacional e financeiro nos próximos anos. 

Vale a pena comprar a ação TOTS3 após o 4T25?

Com mais de 40 anos de história, a TOTVS (TOTS3) é líder no mercado de sistemas e plataformas para gestão de empresas, auxiliando mais de 70 mil clientes, em mais de 40 países, por meio da digitalização de seus negócios. 

Além de seu negócio principal, que é o ERP (sistema integrado de gestão empresarial), ainda oferece serviços financeiros e soluções de business performance.

Apesar de sua solidez e visibilidade futura, a TOTVS negocia a múltiplos altos, com um P/L de 28x (quase o dobro da média histórica da Bolsa brasileira) e um EV/Ebitda de 14x — ou seja, acreditamos que boa parte de seu crescimento já está bem precificada.

Assim, no momento, não temos recomendação de compra para TOTS3.

Como faço para comprar ações da TOTVS?

Para investir nas ações da TOTVS é necessário ter uma conta em uma corretora de valores. A empresa é negociada na B3 sob o ticker TOTS3. Reiteramos que, no momento, não temos recomendação de compra para as ações da companhia.